20210327-德邦证券-周观新股2021年3月第4周_本周注册13家过会6家_询价关注格林精密_16页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（2021年3月22日-3月26日）新股市场呈现集中上市态势，融资规模较上周显著提升，但涨幅有所回落。科创板新股涨幅出现分化，部分个股表现较弱；创业板新股则继续保持较高涨幅。此外，下周将有多只新股进入初步询价阶段，其中格林精密受到重点关注。

主要观点

1. 新股市场表现

• 主板和中小板：本周仅有一只新股开板，平均涨幅为80.1%，较前值130.8%有所下降。
• 科创板：本周4家公司上市，平均首日涨幅为102.2%，低于2021年以来的中位数。
• 创业板：本周4家公司上市，平均首日涨幅为240.5%，略高于2021年以来的中位数。
• 融资规模：本周累计IPO融资规模为107.5亿元，平均融资规模为8.96亿元，高于2020年以来周融资规模均值。
• 注册制新股：本周12只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率为26.0X，其中恒宇信通和芯碁微装分别达到50.0X和39.8X。
• 下周新股动态：下周将有13只新股申购，7只新股询价，其中5只为注册制新股。格林精密为重点关注对象。

2. 市场趋势

• 市场回暖：本周创业板指数领涨，涨幅为2.8%，科创50指数也上涨2.1%。
• 次新股热度上升：本周近端次新股指数上涨1.2%，换手率提升至19.6%，处于历史92%分位水平。
• 估值变化：近端次新股指数PE（TTM）下降，PB（LF）也有所下降，显示市场估值趋于理性。

关键信息

1. 新股融资与发行情况

• 本周注册13家，过会6家。
• 注册生效待发行新股38家，排队企业总数达512家。
• 中止审查企业69家，显示发行节奏整体稳定。

2. 下周新股申购与询价安排

• 科创板：新风光（688663.SH）于3月29日进行询价。
• 创业板：格林精密（300968.SZ）、博亚精工（300971.SZ）、立高食品（300973.SZ）、万辰生物（300972.SZ）等5只注册制新股将参与初步询价。
• 主板：英利汽车（601279.SH）和行动教育（605098.SH）将进行询价。

3. 重点个股分析

(1) 新风光（688663.SH）

• 行业地位：国内领先的输配电行业高压节能设备制造商。
• 财务表现：2020年营业收入8.44亿元，三年CAGR为25.06%；归母净利润1.07亿元，三年CAGR为13.89%。
• 核心看点：掌握大功率核心节能技术，下游新能源及传统行业应用市场增长潜力大。
• 风险提示：光伏、风电补贴政策变化，以及主要原材料价格波动。

(2) 格林精密（300968.SZ）

• 行业地位：智能家居、可穿戴设备等智能终端精密结构件及模具生产商。
• 财务表现：2020年营业收入17.58亿元，三年CAGR为36.62%；归母净利润1.73亿元，三年CAGR为55%。
• 核心看点：优质客户资源，兼具结构件及模具研发生产能力。
• 风险提示：技术升级迭代风险，行业竞争加剧风险。

(3) 博亚精工（300971.SZ）

• 行业地位：国内领先的板带成形加工精密装备及关键零部件制造商。
• 财务表现：2020年营业收入3.64亿元，三年CAGR为15.48%；归母净利润0.84亿元，三年CAGR为24.98%。
• 核心看点：掌握关键零部件制造技术，具备高端装备制造能力。
• 风险提示：科技创新未达预期，行业融合及新领域进入风险。

(4) 立高食品（300973.SZ）

• 行业地位：烘焙食品原料及冷冻烘焙食品生产商。
• 财务表现：2020年营业收入18.1亿元，三年CAGR为23.7%；归母净利润2.32亿元，三年CAGR为74.08%。
• 核心看点：营销网络发达，具备“产品+营销”一站式解决方案，拥有独立冷链物流。
• 风险提示：原材料价格波动，食品安全风险。

(5) 万辰生物（300972.SZ）

• 行业地位：鲜品食用菌研发、培育与销售企业，主要产品为金针菇和真姬菇。
• 财务表现：2020年营业收入4.5亿元，三年CAGR为22.18%；归母净利润0.96亿元，三年CAGR为80%。
• 核心看点：加码真姬菇产能，初步具备液体菌种技术。
• 风险提示：市场竞争加剧，产品价格波动。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能对新股市场产生影响。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股表现。
• 制度变化：政策调整可能影响发行节奏及市场结构。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场整体表现。

附注

• 本报告由德邦证券分析师吴开达撰写，研究助理协助完成。
• 报告基于公开市场数据及行业研究，不构成投资建议，仅供参考。