20210605-德邦证券-周观新股2021年6月第1周_本周过会4家注册12家_询价关注纳微科技_14页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（2021年5月31日-6月4日）A股市场新股表现分化，科创板与创业板新股涨幅明显提升，而主板新股涨幅回落。同时，新股融资规模有所收缩，注册制新股发行进展平稳，部分企业进入初步询价阶段。近端次新股指数小幅上涨，但交易热度有所下降，估值出现回落。

主要观点

1. 新股涨幅情况

• 主板：本周有3只新股开板，平均涨幅为82.8%，较上周的222.1%明显回落。
• 科创板：本周有1只新股上市，首日平均涨幅为352.5%，高于2021年以来的中位数。
• 创业板：本周有5只新股上市，首日平均涨幅为283.9%，高于2021年以来的中位数。

2. 融资规模

• 本周共7家上市公司，累计IPO融资规模为36.0亿元，平均融资规模为5.14亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。

3. 注册制新股进展

• 本周有6只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率为21.8X。
• 下周将有3只注册制新股参与初步询价，包括纳微科技，其发行市盈率为46.1X，值得关注。

4. 注册生效待发行企业数量

• 截至2021年6月4日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的共有441家，其中43家处于注册生效待发行状态。

5. 近端次新股表现

• 本周近端次新股指数上涨1.6%，高于沪深300指数的-0.7%。
• 次新股交易热度小幅下降，换手率较上周减少1.5个百分点，但仍处于较高分位水平。

6. 估值情况

• 近端次新股指数PE(TTM)为40.4X，PB(LF)为5X，估值有所回落。
• 沪深300指数PE(TTM)为14.5X，PB(LF)为1.7X，估值显著低于次新股。

关键信息

• 本周上市新股：

  • 主板：3只，平均涨幅82.8%
  • 科创板：1只，平均涨幅352.5%
  • 创业板：5只，平均涨幅283.9%

• 融资规模：

  • 本周累计融资36.0亿元，平均融资5.14亿元，低于2020年以来的周均值。

• 下周新股计划：

  • 14家申购，3家询价
  • 纳微科技（688690.SH）于6月8日进行初步询价，值得关注

• 估值水平：

  • 近端次新股PE(TTM)为40.4X，PB(LF)为5X
  • 沪深300PE(TTM)为14.5X，PB(LF)为1.7X
  • 创业板PE(TTM)为62X，PB(LF)为8.4X
  • 科创50PE(TTM)为74.6X，PB(LF)为6.8X

新股分析

1. 气派科技（688216.SH）

• 行业地位：华南地区集成电路封装技术领军者
• 财务表现：
  • 2020年营业收入5.48亿元，两年CAGR为20.25%
  • 2020年归母净利润0.80亿元，两年CAGR为129.19%
  • 毛利率30.05%，净利率15%
• 核心看点：高密度大矩阵集成电路封装技术、华南最大内资集成电路封装测试企业之一
• 风险提示：先进封装市场竞争力较弱、技术升级迭代风险、市场竞争加剧

2. 纳微科技（688690.SH）

• 行业地位：专注于高性能纳米微球的高新技术企业
• 财务表现：
  • 2020年营业收入2.05亿元，两年CAGR为57.73%
  • 2020年归母净利润0.73亿元，两年CAGR为122.68%
  • 毛利率83.43%，净利率36%
• 核心看点：高性能纳米微球材料、生物制药应用领域
• 风险提示：与国际大型科技公司市场竞争、下游生物医药行业政策变化

3. 百克生物（688276.SH）

• 行业地位：国家级高新疫苗研发企业
• 财务表现：
  • 2020年营业收入14.41亿元，两年CAGR为18.94%
  • 2020年归母净利润4.18亿元，两年CAGR为80.72%
  • 毛利率88.31%，净利率29%
• 核心看点：传染病防治创新、自主研发核心技术平台
• 风险提示：长期技术迭代风险、核心技术泄密或被侵权风险、在研项目无法顺利产业化的风险

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能对新股发行及市场表现产生影响
• 市场流动性风险：市场资金面变化可能影响新股交易表现
• 制度变化：政策调整可能对新股发行及市场运行产生影响
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场融资规模及流动性

附注

• 本报告由德邦证券研究所分析师吴开达撰写，研究助理姚皓天协助
• 报告数据来源：Wind、德邦研究所
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎