20210626-德邦证券-周观新股2021年6月第4周_注册10家过会7家_询价关注华纳药厂_倍轻松_17页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（2021年6月21日-25日）A股市场整体呈现上涨趋势，但近端次新股指数涨幅略小，为1.6%。主板、科创板、创业板分别有2家、5家、2家公司上市，累计IPO融资规模达到97.6亿元，平均融资规模为9.76亿元，高于2020年初以来的周均融资规模。此外，本周有3只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率为24.4X，其中英诺激光和英科再生分别为26.5X和23.3X。

下周将有9家公司进行申购，其中5家公司参与初步询价，包括科创板的中科通达、华纳药厂、读客文化，以及创业板的倍轻松和浩通科技。注册生效待发行的公司数量为44家，显示出市场对新股的持续关注。

主要观点

• 双创新股涨幅回升：科创板新股首日平均涨幅达423.4%，高于2021年以来的中位数；创业板新股首日平均涨幅为349.3%，同样高于2021年以来的中位数。
• 融资规模扩大：本周IPO融资规模达到97.6亿元，显示市场热度较高。
• 注册制新股表现：下周有5只注册制新股参与初步询价，其中华纳药厂和倍轻松是重点关注对象。
• 近端次新股交易热度下降：本周近端次新股换手率均值为14.8%，处于2020年1月1日以来的73%分位水平，较上周下降1.3个百分点。
• 估值上升：近端次新股指数的PE（TTM）和PB（LF）均有所上升，反映出市场对其估值的提升。

关键信息

新股上市情况

• 主板：2只新股开板，平均涨幅119.4%。
• 科创板：5只新股上市，平均涨幅423.4%。
• 创业板：2只新股上市，平均涨幅349.3%。
• 融资规模：累计IPO融资规模97.6亿元，平均融资规模9.76亿元。

注册制新股

• 本周：3只注册制新股公布初步询价结果，平均市盈率（摊薄后）为24.4X。
• 下周：5只注册制新股将参与初步询价，包括：
  • 中科通达（688038.SH）：城市公共安全管理信息化服务提供商。
  • 华纳药厂（688799.SH）：坚持“仿创”结合的高新技术制药企业。
  • 读客文化（301025.SZ）：精品大众图书版权运营商。
  • 倍轻松（688793.SH）：智能便携按摩器行业领军者。
  • 浩通科技（301026.SZ）：贵金属回收及相关业务的多板块发展企业。

近端次新股指数

• 涨幅：本周近端次新股指数上涨1.6%，略低于沪深300指数（2.7%）、创业板指（3.3%）和科创50指数（2.7%）。
• 估值：近端次新股最新PE（TTM）为45.9X，最新PB（LF）为5.3X。
• 交易热度：5日次新股换手率均值为14.8%，处于较高水平。

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体经济环境变化可能影响新股表现。
• 市场流动性风险：市场资金活跃度有所降低，可能影响新股交易。
• 制度变化风险：相关政策变化可能对市场产生影响。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场融资规模和活跃度。

关键企业分析

中科通达（688038.SH）

• 业务：城市公共安全管理信息化服务提供商。
• 财务状况：2020年营业收入4.96亿元，两年CAGR为36.36%；毛利率26.54%；归母净利润0.55亿元，两年CAGR为22.92%。
• 核心看点：自主研发“X-Data Center数据中台”及微服务架构。
• 风险提示：应收账款余额较高、市场竞争加剧、客户集中风险。

华纳药厂（688799.SH）

• 业务：化学原料药、化学药制剂和中药制剂的研发、生产与销售。
• 财务状况：2020年营业收入9.51亿元，两年CAGR为24.51%；毛利率73.12%；归母净利润1.45亿元，两年CAGR为28.02%。
• 核心看点：坚持“仿创”结合，关注临床需求。
• 风险提示：政策监管风险、行业竞争风险、知识产权保护不力。

读客文化（301025.SZ）

• 业务：图书策划与发行及相关文化增值服务。
• 财务状况：2020年营业收入4.08亿元，两年CAGR为12.97%；毛利率37.41%；归母净利润0.52亿元，两年CAGR为-0.25%。
• 核心看点：把握新媒体运营和数字化图书销售新模式。
• 风险提示：政策监管风险、行业竞争风险、知识产权保护不力。

倍轻松（688793.SH）

• 业务：智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。
• 财务状况：2020年营业收入8.26亿元，两年CAGR为27.55%；毛利率58.36%；归母净利润0.71亿元，两年CAGR为25.09%。
• 核心看点：融合前沿技术，如AI、IOT等。
• 风险提示：技术与产品迭代风险、行业竞争加剧。

浩通科技（301026.SZ）

• 业务：贵金属回收及相关新材料、贸易业务。
• 财务状况：2020年营业收入10.76亿元，两年CAGR为40.67%；毛利率14.45%；归母净利润1.21亿元，两年CAGR为57.55%。
• 核心看点：贵金属回收贸易、汽车催化领域技术支持、贵金属新材料加工。
• 风险提示：贵金属市场价格波动、业务集中、环保政策变动。

市场整体表现

• 市场整体上涨：沪深300指数上涨2.7%，创业板指上涨3.3%，科创50指数上涨2.7%。
• 近端次新股表现：涨幅较小，但估值上升。
• 成交量变化：近端次新股成交量和成交额均有所增加，但换手率下降。

总结

本周新股市场表现积极，尤其是双创新股涨幅回升，融资规模扩大，显示出市场的活跃。然而，近端次新股交易热度有所下降，换手率减少。下周将有更多新股参与询价和申购，其中华纳药厂和倍轻松值得关注。同时，市场整体呈上涨趋势，但各板块表现分化，需关注宏观经济和政策变化带来的风险。