20210814-德邦证券-周观新股2021年8月第2周_注册8家过会11家_关注国光电气_宏微科技_15页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（2021年8月9日-8月13日）A股市场新股发行情况如下：

• 主板：2只新股开板，平均涨幅为75.0%，低于上周的81.3%。
• 科创板：2家公司上市，平均首日涨幅为318.2%，较上周的473.3%有所回落。
• 创业板：6家公司上市，平均首日涨幅为169.9%，较上周的210.5%有所下降。
• 本周融资规模：累计IPO融资83.8亿元，平均融资规模为8.38亿元，低于2020年初以来的周均融资水平。
• 注册制新股：本周6只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后）为38.3X，其中普冉股份为67.1X，雷电微力为50.3X。
• 下周新股安排：4只注册制新股公布初步询价，包括国光电气、宏微科技、果麦文化、远信工业。另有38家注册制新股待发行。

主要观点

• 市场分化：本周近端次新股指数上涨5.2%，而沪深300指数微涨0.5%，创业板指下跌4.2%，科创50下跌2.1%，显示出市场分化趋势。
• 交易热度上升：近端次新股换手率均值为8.3%，较上周增加0.1个百分点，处于2020年1月1日以来的7%分位水平。
• 估值上升：近端次新股PE（TTM）为41X，PB（LF）为4.8X，分别高于历史分位水平，显示出市场对次新股的偏好。
• 风险提示：报告指出需关注宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化及新股发行进度不及预期等潜在风险。

关键信息

新股发行情况

• 本周上市：共10家公司上市，其中科创板2家，创业板6家，主板2家，累计融资83.8亿元。
• 注册制进展：截至8月13日，注册制新股处于不同阶段，共608家，其中38家待发行。
• 下周新股：
  • 果麦文化（301052.SZ）：主营图书策划与发行，资产周转率较高。
  • 国光电气（688776.SH）：国内唯一能独立研发、生产行波管的民营企业，产品在核工业领域具有独创性。
  • 宏微科技（688711.SH）：国内少数具备功率半导体模块定制化能力的企业，产品类型齐全。
  • 远信工业（301053.SZ）：国内拉幅定形机领域的领先企业，产品产销量位居全国第二。

财务与行业分析

• 果麦文化：
  • 2020年营业收入为3.55亿元，归母净利润为0.41亿元，两年CAGR为-6.04%。
  • 资产周转率较高，但净利率有所下降。
  • 风险包括市场竞争、图书选题及版权风险等。
• 国光电气：
  • 2020年营业收入为4.46亿元，归母净利润为0.95亿元，两年CAGR为122.42%。
  • 毛利率和净利率均保持较高水平，但存在客户集中度高的风险。
• 宏微科技：
  • 2020年营业收入为3.32亿元，归母净利润为0.27亿元，两年CAGR为88.03%。
  • 具备较强的模块生产能力，但存在对重要供应商依赖及市场占有率低的风险。
• 远信工业：
  • 2020年营业收入为4.11亿元，归母净利润为0.65亿元，两年CAGR为8.70%。
  • ROE较高，但存在客户开拓及市场竞争加剧的风险。

市场表现

• 近端次新股指数：本周上涨5.2%，成交量和成交额均上升。
• 主要指数表现：沪深300指数微涨0.5%，创业板指下跌4.2%，科创50下跌2.1%。
• 市场分化：近端次新股表现优于大盘，显示出市场对次新股的偏好。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能影响新股表现。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股交易。
• 制度变化：政策调整可能对新股市场产生影响。
• 新股发行进度不及预期：发行节奏可能影响市场供需。

总结

本周新股市场整体表现分化，近端次新股表现强劲，涨幅显著，而主板、创业板和科创板涨幅有所下降。注册制新股发行节奏有所放缓，下周将有4只新股参与初步询价，其中国光电气和宏微科技值得关注。报告提示投资者需关注宏观经济、市场流动性、制度变化及新股发行进度等风险因素。