20260605-上海中期-期货基差跟踪早报20260605_5页_1mb

期货基差跟踪早报总结（2026-06-05）

核心内容概述

本报告为上海中期期货研究所发布的期货基差跟踪早报，涵盖股指、金属、黑色、能源、化工及农产品六大类期货品种的基差数据。报告提供了各品种当前基差水平、基差变化、基差率、年度均值及历史分位数等关键指标，用于评估期货与现货之间的价差及市场趋势。

一、股指类

主要观点：

• 所有股指合约基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。
• 基差率均小于1%，说明基差相对较小。
• 基差均处于年度分位的中等偏下水平，部分品种如IC2606和IM2606基差处于年度分位的下沿，可能有扩大趋势。
• 基差变化趋势不一，部分品种如IF2606和IH2606基差上涨，IC2606和IM2606基差微幅上升。

二、金属类

主要观点：

• 多数金属品种基差为正值，如沪金、沪铜、工业硅等，但沪银、沪铅为负值。
• 基差率多数为正值，表明现货价格高于期货价格，但部分品种如沪金、沪银基差率较小。
• 基差变化趋势不一，部分品种如沪锌、工业硅基差显著上升，而沪铜、沪铝基差大幅下降。
• 沪镍基差显著扩大，处于历史分位的中上水平，可能存在缩窄压力。

三、黑色类

主要观点：

• 黑色类品种基差多数为负值，如铁矿、焦煤、焦炭、锰硅等。
• 基差率多数为负，表明现货价格低于期货价格，部分品种如硅铁、不锈钢基差率较高。
• 基差变化趋势不一，硅铁基差上升，而焦炭、锰硅基差显著下降。
• 多个品种基差处于历史分位的下沿，可能面临扩大压力。

四、能源类

主要观点：

• 能源类品种基差普遍为正值，表明现货价格高于期货价格。
• 基差率较高，尤其燃油和LPG，可能反映市场对现货的高估值。
• 基差变化趋势向上，燃油、LU和LPG基差显著上升。
• 基差处于历史分位的中上水平，可能面临缩窄压力。

五、化工类

主要观点：

• 化工类品种基差差异较大，部分如沥青、甲醇、聚丙烯、纸浆等基差显著为正值。
• 基差率多数为正值，表明现货价格高于期货价格。
• 基差变化趋势向上，如甲醇、塑料、聚丙烯等，可能反映市场对现货的高估值。
• 基差处于历史分位的上沿，如纸浆、纯碱，可能面临缩窄压力。

六、农产品类

主要观点：

• 农产品类品种基差差异较大，如豆粕、棕榈为负值，而鸡蛋、菜油、淀粉为正值。
• 基差率多数为正值，但生猪基差率显著为负。
• 基差变化趋势向上，如菜粕、玉米、淀粉，而豆粕、棕榈基差下降。
• 生猪基差处于历史分位的下沿，可能面临扩大压力。

关键信息

• 基差定义：基差 = 现货价格 - 期货价格。
• 基差率定义：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。
• 市场趋势判断：若基差处于历史分位的上沿（80%以上），可能面临缩窄；若处于下沿（20%以下），可能面临扩大。
• 数据更新：现货价格更新时间为上一交易日。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
• 免责声明：报告观点仅供参考，不构成投资建议。

撰写人

• 王舟懿（Z0000394）
• 高彬（Z0012839）
• 段恩文（Z0021487）
• 李白瑜（Z0014049）
• 邬小枫（Z0022315）
• 郭金诺（Z0019038）
• 韦凤琴（Z0012228）
• 黄慧雯（Z0010132）
• 雍恒（Z0011282）