20260605-广州期货-期市头条丨鸡蛋_期现货大涨之后的纠结_6页_645kb

鸡蛋市场分析总结

核心内容

鸡蛋市场近期经历了期现货价格的大幅上涨，但随之而来的是市场对后续走势的纠结。本文从基差、养殖利润、供需预期和期价结构等多个角度，对当前市场状况进行了分析，并给出了后市展望。

主要观点

1. 期现货价格大涨

• 现货价格：鸡蛋现货价格在5月底突破5元/斤，创历史新高，主产区均价上涨至5.28元/斤，主销区均价上涨至5.33元/斤。
• 期价表现：期价受现货带动上涨，但呈现“近强远弱”特征，主力7月合约涨幅显著，而远月合约涨幅有限。
• 基差走强：基差持续走强，各合约均创新高，远月合约基差尤为明显。

2. 蛋鸡养殖利润高企

• 利润水平：5月下旬以来，蛋鸡养殖利润达到历史同期最高水平，截至5月29日当周，利润达0.96元/斤，预计未来有望突破1元/斤。
• 养殖户行为：高利润带动养殖户补栏积极性上升，淘汰积极性下降，表现为蛋鸡苗价格上涨、淘汰鸡价格上涨、蛋鸡淘汰日龄上升和周度淘汰量持续下滑。

3. 供需预期改善

• 市场预期：养殖利润改善促使市场预期供需将趋于平衡，这在一定程度上支撑了期价上涨。
• 存栏变化：在产蛋鸡存栏量同比下降4.12%，表明供应端存在收缩趋势，进一步支撑价格上涨。

4. 期价结构呈现远期贴水

• 期价走势：鸡蛋期价结构呈现远期贴水，6-8月合约价格在4300元上方，随后参考季节性规律回落至年后3300元左右，接近养殖成本线。
• 季节性规律：根据历史数据，6月下旬及7月期间鸡蛋现货价格通常会有所回落，这成为市场担忧的焦点。

关键信息

期现货价格走势

• 主产区均价：从2021年以来的同期高位逐步上升，6月3日达到5.28元/斤。
• 主销区均价：同样上涨至5.33元/斤，创2021年以来同期新高。

基差变化

• 基差走势：基差持续走强，各合约均创新高，远月合约基差尤为明显。
• 近月合约：7月合约涨幅显著，而远月合约涨幅有限，反映市场对近期供应的担忧。

蛋鸡养殖利润

• 利润水平：5月29日当周达到0.96元/斤，预计未来将突破1元/斤。
• 影响因素：现货价格大涨带动养殖利润提升，刺激补栏积极性，抑制淘汰积极性。

在产蛋鸡存栏量

• 存栏变化：5月末在产蛋鸡存栏量同比下降4.12%，表明供应端存在收缩。
• 数据调整：卓创资讯在5月底调整了存栏数据，反映了市场对数据准确性的关注。

期价结构

• 远期贴水：鸡蛋期价呈现远期贴水结构，6-8月合约价格较高，随后回落。
• 技术分析：目前期现价格尚未见顶，技术面难以判断趋势。

季节性因素

• 梅雨季节：梅雨季节湿度高、温度高，导致鸡蛋保鲜期缩短，储运损耗增加，加速库存周转。
• 端午节备货：端午节备货需求接近尾声，市场对后续需求有所担忧。
• 中秋、端午双节：预计在梅雨季节后将迎来中秋和端午双节前的季节性旺季。

后市展望

• 市场纠结：期现货大涨后，市场预期转向悲观，基差走强和远期贴水结构表明供需矛盾可能加剧。
• 建议策略：在前期多单获利离场后，建议投资者转向观望，重点关注梅雨季节的现货回落幅度，以评估市场供需状况。
• 不建议做空：由于市场对供需改善的预期尚未完全释放，不建议投资者入场做空。

投资者提示

• 数据不确定性：在产蛋鸡存栏数据的不确定性影响市场对供需的判断，需密切关注后续数据变化。
• 风险提示：市场走势受多重因素影响，包括季节性规律、库存变化和供需预期，投资者需谨慎评估风险。
• 联系方式：如对交易咨询产品有任何疑问，欢迎扫码咨询「专属顾问」。

数据来源

• 现货价格：同花顺、广州期货
• 期价结构：文华财经、广州期货
• 存栏数据：卓创资讯、广州期货
• 养殖利润：博亚和讯、广州期货研究中心

分析师信息

• 分析师：范红军
• 期货从业资格：F3098791
• 投资咨询资格：Z0017690
• 邮箱：[email protected]

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