> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-03-17） ## 核心内容概述 本报告为上海中期期货发布的基差跟踪早报，汇总了2026年3月17日各主要期货品种的基差数据，包括股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、畜牧及软商品等类别。基差反映了现货价格与期货价格之间的差异，是评估市场预期和套利机会的重要指标。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 股指类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | IF2603 | 8.76 | -2.38 | 0.19% | 22.80 | 0.49 | 0.49 | 0.23 | | IH2603 | 2.09 | +2.24 | 0.07% | 6.05 | 0.64 | 0.64 | 0.23 | | IC2603 | 6.75 | -19.25 | 0.08% | 61.77 | 0.37 | 0.24 | 0.24 | | IM2603 | 24.35 | -2.94 | 0.30% | 105.49 | 0.28 | 0.21 | 0.21 | - **IF2603**：基差为8.76，较前一交易日下降2.38，基差率为0.19%，处于年度均值以下，季度分位为0.49，表明基差偏高。 - **IH2603**：基差为2.09，上升2.24，基差率为0.07%，处于年度均值附近，季度分位为0.64，表明基差偏高。 - **IC2603**：基差为6.75，大幅下降19.25，基差率为0.08%，处于年度均值以下，季度分位为0.37，表明基差偏高。 - **IM2603**：基差为24.35，下降2.94，基差率为0.30%，处于年度均值以下，季度分位为0.28，表明基差偏高。 ### 2. 贵金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2604 | 14.90 | +7.37 | 1.31% | -3.11 | 0.62 | 0.62 | 0.63 | | 沪银2606 | 379.00 | -938.00 | 1.83% | 168.39 | 0.13 | 0.13 | 0.13 | - **沪金2604**：基差为14.90，上升7.37，基差率为1.31%，处于年度均值以上，季度分位为0.62，表明基差偏高。 - **沪银2606**：基差为379.00，大幅下降938.00，基差率为1.83%，处于年度均值以上，季度分位为0.13，表明基差偏高。 ### 3. 有色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 沪铜2604 | -540.00 | -745.00 | -0.54% | -5.53 | 0.64 | 0.64 | 0.64 | | 沪铝2605 | -380.00 | -540.00 | -1.53% | -30.25 | 0.49 | 0.49 | 0.49 | | 沪锌2604 | -105.00 | -45.00 | -0.44% | 52.82 | 0.50 | 0.50 | 0.41 | | 沪铅2604 | -90.00 | +40.00 | -0.55% | -162.78 | 0.75 | 0.79 | 0.59 | - **沪铜2604**：基差为-540.00，下降745.00，基差率为-0.54%，处于年度均值以上，季度分位为0.64，表明基差偏高。 - **沪铝2605**：基差为-380.00，下降540.00，基差率为-1.53%，处于年度均值以上，季度分位为0.49，表明基差偏高。 - **沪锌2604**：基差为-105.00，下降45.00，基差率为-0.44%，处于年度均值以下，季度分位为0.50，表明基差偏高。 - **沪铅2604**：基差为-90.00，上升40.00，基差率为-0.55%，处于年度均值以上，季度分位为0.75，表明基差偏高。 ### 4. 焦煤钢矿 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 不锈钢2605 | 1480.00 | +20.00 | 9.49% | 1943.48 | 0.36 | 0.35 | 0.32 | | 螺纹钢2605 | 110.00 | +2.00 | 3.38% | 125.03 | 0.14 | 0.18 | 0.47 | | 热卷2605 | -19.00 | +6.00 | -0.58% | 26.24 | 0.28 | 0.15 | 0.11 | | 铁矿2605 | -16.00 | -2.50 | -2.02% | 7.52 | 0.00 | 0.00 | 0.11 | | 焦煤2605 | -30.00 | -3.00 | -3.40% | 201.11 | 0.45 | 0.40 | 0.33 | | 焦煤2605 | 29.00 | -3.00 | 2.40% | 201.11 | 0.45 | 0.40 | 0.23 | | 焦炭2605 | -176.00 | -8.50 | -11.21% | -46.60 | 0.08 | 0.06 | 0.27 | | 硅铁2605 | 278.00 | +16.00 | 4.52% | 320.91 | 0.65 | 0.57 | 0.51 | | 锰硅2605 | -912.00 | +14.00 | -17.37% | -635.95 | 0.15 | 0.11 | 0.37 | - **不锈钢2605**：基差为1480.00，上升20.00，基差率为9.49%，处于年度均值以下，季度分位为0.36，表明基差偏高。 - **螺纹钢2605**：基差为110.00，上升2.00，基差率为3.38%，处于年度均值以下，季度分位为0.14，表明基差偏高。 - **热卷2605**：基差为-19.00，上升6.00，基差率为-0.58%，处于年度均值以下，季度分位为0.28，表明基差偏高。 - **铁矿2605**：基差为-16.00，下降2.50，基差率为-2.02%，处于年度均值以下，季度分位为0.00，表明基差偏高。 - **焦煤2605**：基差为-30.00，下降3.00，基差率为-3.40%，处于年度均值以下，季度分位为0.45，表明基差偏高。 - **焦炭2605**：基差为-176.00，下降8.50，基差率为-11.21%，处于年度均值以下，季度分位为0.08，表明基差偏高。 - **硅铁2605**：基差为278.00，上升16.00，基差率为4.52%，处于年度均值以下，季度分位为0.65，表明基差偏高。 - **锰硅2605**：基差为-912.00，上升14.00，基差率为-17.37%，处于年度均值以下，季度分位为0.15，表明基差偏高。 ### 5. 能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 燃油2605 | 948.59 | -118.00 | 16.36% | 230.33 | 0.37 | 0.39 | 0.39 | | 原油2604 | 238.55 | -14.70 | 23.76% | 3.65 | 0.95 | 0.95 | 0.95 | | LU2605 | 1378.72 | -147.00 | 19.40% | 181.35 | 0.41 | 0.41 | 0.43 | - **燃油2605**：基差为948.59，下降118.00，基差率为16.36%，处于年度均值以下，季度分位为0.37，表明基差偏高。 - **原油2604**：基差为238.55，下降14.70，基差率为23.76%，处于年度均值以下，季度分位为0.95，表明基差偏高。 - **LU2605**：基差为1378.72，下降147.00，基差率为19.40%，处于年度均值以下，季度分位为0.41，表明基差偏高。 ### 6. 化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2606 | -274.00 | -225.00 | -6.54% | 118.60 | 0.06 | 0.05 | 0.05 | | 橡胶2605 | -61.67 | -230.00 | -0.37% | -330.82 | 0.68 | 0.78 | 0.80 | | 纸浆2605 | 418.00 | +40.00 | 7.40% | 723.02 | 0.84 | 0.19 | 0.19 | | 工业硅2605 | 765.00 | -10.00 | 8.10% | 885.60 | 0.38 | 0.52 | 0.41 | | PVC2605 | -72.70 | -45.74 | -1.26% | -134.69 | 0.54 | 0.54 | 0.54 | | 聚丙烯2605 | -57.00 | -154.00 | -0.65% | 60.16 | 0.06 | 0.06 | 0.06 | | 塑料2605 | 39.28 | -130.07 | 0.45% | 183.72 | 0.09 | 0.09 | 0.09 | | 乙二醇2605 | -42.00 | +15.00 | -0.87% | 27.27 | 0.41 | 0.41 | 0.41 | | 苯乙烯2604 | -121.00 | -146.00 | -1.21% | 114.12 | 0.04 | 0.04 | 0.04 | | PTA2605 | -17.00 | -8.00 | -0.24% | 2.69 | 0.26 | 0.26 | 0.26 | | 甲醇2605 | 13.00 | -7.00 | 0.46% | 22.13 | 0.59 | 0.62 | 0.29 | | 纯碱2605 | 2.75 | +18.19 | 0.22% | 58.38 | 0.26 | 0.26 | 0.35 | | 尿素2605 | -40.00 | -11.00 | -2.15% | -21.21 | 0.56 | 0.51 | 0.33 | | 短纤2606 | -328.48 | +266.17 | -4.09% | 90.64 | 0.44 | 0.38 | 0.30 | - **沥青2606**：基差为-274.00，下降225.00，基差率为-6.54%，处于年度均值以下，季度分位为0.06，表明基差偏高。 - **橡胶2605**：基差为-61.67，下降230.00，基差率为-0.37%，处于年度均值以上，季度分位为0.68，表明基差偏高。 - **纸浆2605**：基差为418.00，上升40.00，基差率为7.40%，处于年度均值以下，季度分位为0.84，表明基差偏高。 - **工业硅2605**：基差为765.00，下降10.00，基差率为8.10%，处于年度均值以下，季度分位为0.38，表明基差偏高。 - **纯碱2605**：基差为2.75，上升18.19，基差率为0.22%，处于年度均值以下，季度分位为0.26，表明基差偏高。 ### 7. 油脂油料 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 棕榈2605 | 30.00 | -42.00 | 0.30% | 192.91 | 0.49 | 0.49 | 0.17 | | 豆油2605 | 244.00 | -26.00 | 2.72% | 370.38 | 0.00 | 0.10 | 0.22 | | 豆粕2605 | 249.00 | +17.00 | 7.50% | 115.60 | 0.42 | 0.72 | 0.39 | | 豆一2605 | -406.00 | +17.00 | -8.92% | -26.64 | 0.24 | 0.14 | 0.14 | | 菜油2605 | 592.00 | -77.00 | 5.62% | 301.99 | 0.24 | 0.61 | 0.61 | | 菜粕2605 | 198.00 | -1.00 | 7.39% | 26.23 | 0.64 | 0.73 | 0.79 | | 玉米2605 | 11.00 | -3.00 | 0.46% | 14.60 | 0.31 | 0.24 | 0.53 | | 淀粉2605 | 77.00 | +26.00 | 2.73% | 69.36 | 0.68 | 0.55 | 0.50 | - **棕榈2605**：基差为30.00，下降42.00，基差率为0.30%，处于年度均值以下，季度分位为0.49，表明基差偏高。 - **豆油2605**：基差为244.00，下降26.00，基差率为2.72%，处于年度均值以下，季度分位为0.00，表明基差偏高。 - **豆粕2605**：基差为249.00，上升17.00，基差率为7.50%，处于年度均值以下，季度分位为0.42，表明基差偏高。 - **菜油2605**：基差为592.00，下降77.00，基差率为5.62%，处于年度均值以下，季度分位为0.24，表明基差偏高。 - **玉米2605**：基差为11.00，下降3.00，基差率为0.46%，处于年度均值以下，季度分位为0.31，表明基差偏高。 ### 8. 畜牧 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 鸡蛋2605 | -144.00 | +149.00 | -4.37% | 38.69 | 0.17 | 0.17 | 0.39 | | 生猪2605 | -630.00 | +380.00 | -6.19% | 447.77 | 0.15 | 0.15 | 0.15 | - **鸡蛋2605**：基差为-144.00，上升149.00，基差率为-4.37%，处于年度均值以下，季度分位为0.17，表明基差偏高。 - **生猪2605**：基差为-630.00，上升380.00，基差率为-6.19%，处于年度均值以下，季度分位为0.15，表明基差偏高。 ### 9. 软商品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 郑棉2605 | 1404.00 | -58.00 | 8.32% | 1310.11 | 0.86 | 0.73 | 0.58 | | 白糖2605 | -12.00 | -35.00 | -0.22% | 216.78 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | - **郑棉2605**：基差为1404.00，下降58.00，基差率为8.32%，处于年度均值以上，季度分位为0.86，表明基差偏高。 - **白糖2605**：基差为-12.00，下降35.00，基差率为-0.22%，处于年度均值以下，季度分位为0.00，表明基差偏高。 --- ## 总结 整体来看，大部分品种的基差处于偏高水平，部分品种如郑棉、沥青、工业硅等基差率显著高于年度均值，表明现货价格相对期货价格偏高，存在套利机会。同时，部分品种如沪银、豆粕、白糖等基差变化较大，需关注市场波动对基差的影响。建议投资者结合市场走势与技术面分析，谨慎操作。