20251201-中邮证券-医药生物行业周报_流感爆发零售药店板块有望受益_看好26年行业集中度加速提升_15页_1mb

医药生物行业周报分析总结

投资评级

医药生物行业维持“强于大市”评级，看好2026年行业集中度加速提升。

行业基本情况

近期流感爆发，流感样病例快速爬坡，推动零售药店板块需求，抗病毒药物和对症药品销量上升。行业面临整合，中小药店因医保控费、监管加强和闭店潮加速退出，2024年全国关闭逾3.9万家药店。药品追溯码政策（2025年起实施）进一步抬高合规成本，加速行业集中，利好龙头药房如益丰药房和大参林。

研究观点

• 整体行情：本周（2025.11.24-11.28）A股医药生物上涨2.67%，跑赢沪深300指数，跑输创业板指数。
• 细分领域：
  • 创新药：看好国内放量和BD出海，推荐信达生物、康方生物等。
  • 医疗器械：集采影响减缓，业绩改善，推荐惠泰医疗、心脉医疗。
  • 中药：受基药/集采政策支持，推荐以岭药业、贵州百灵。
  • 医药商业：并购扩张，推荐益丰药房、大参林。
• 风险提示：竞争加剧、地缘政治、政策变动等。

当周表现

医药生物板块周涨幅2.67%，分化显著，部分个股如海王生物大幅上涨，惠泰医疗下跌9.61%。恒生医疗保健指数同期上涨3.64%。