20230113-瑞达期货-白糖市场周报_外糖震荡调整_国内处于产糖高峰期_19页_1mb

2023年1月13日白糖市场周报总结

核心内容概览

本周白糖市场整体呈现震荡调整态势，国际原糖价格因供应增加而承压，国内白糖市场则受到产糖高峰期及进口压力的影响，期价回落。市场关注重点包括消费情况、巴西和印度糖出口、期现价差及库存变化等。

主要观点

1. 市场行情分析

• 郑糖期价震荡回落：本周郑糖2303合约期价下跌，周度跌幅约1.1%。
• 国际原糖价格反弹：美糖3月合约价格周度涨幅约3.32%，但整体仍受供应增加影响。
• 国内糖价承压：国内甘蔗压榨进入旺季，产糖速度加快，进口糖阶段性施压，限制糖价上涨。

2. 技术面与操作建议

• 郑糖期价下跌至60日均线附近调整，技术上关注5700元/吨的上方压力。
• 操作建议：郑糖2303合约空单谨慎持有，设置止盈。

3. 供应端情况

• 新榨季南方甘蔗开榨集中期：2022/23年制糖期，甘蔗糖厂陆续开榨，甜菜糖厂已有6家停机。
• 国内食糖产量增加：截至12月底，本制糖期全国共生产食糖325万吨，同比增加46.45万吨。
• 工业库存上升：国内食糖新增工业库存为175万吨，环比增加105万吨。
• 进口食糖数量增加：11月份进口食糖73万吨，环比增加21万吨，同比增加10万吨，增幅17%。

4. 需求端情况

• 食糖销量增加：2022/23年制糖期，截止12月底，全国累计销售150万吨，销糖率46%，同比增加21.31万吨。
• 成品糖产量下滑：2022年11月成品糖产量为94.1万吨，同比减少11.3%。
• 软饮料产量下降：2022年11月软饮料产量为1096.5万吨，同比减少5.4%。

5. 期现价差与基差

• 郑糖3-5合约价差：本周为-1元/吨。
• 主力合约与广西南宁现货基差：为-24元/吨。

6. 期权市场

• 平值期权隐含波动率：白糖2303合约平值期权隐含波动率为10.65%，历史波动率为10.84%。

7. 股市关联市场

• 南宁糖业市盈率：图表显示南宁糖业市盈率走势，但具体数值未提及。

关键信息汇总

未来关注因素

1. 消费情况：国内消费是否能支撑糖价上涨。
2. 巴西糖、印度糖出口：出口量变化可能影响国际市场供需。
3. 新糖供应与库存：国内新糖供应增加及库存变化对价格的影响。
4. 进口成本与利润：进口糖成本及利润空间对国内市场的影响。

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