20230902-国海证券-吉宏股份-002803.SZ-2023H1财报点评_跨境电商业务增长强劲_AI技术助力降本增效_5页_401kb

吉宏股份（002803）2023H1财报总结

• 公司评级：首次覆盖“买入”
• 业绩表现：
  • 2023年上半年营收3144亿元，同比增长1995%；
  • 归母净利润189亿元，同比增长6430%；
  • 毛利率提升至46.93%，同比提高675pct。
• 驱动因素：海外消费复苏推动跨境电商业务收入增长（YoY+3950%），AI技术应用显著优化跨境社交电商各环节，如智能选品、广告、客服等。

AI技术应用：

• 智能选品：ChatGiiKin-6B模型助力商品上架超10万款，选品效率提95%；
• 广告投放：G-king助手减少无效广告预算36%，投放效率提升50%；
• 智能客服：ChatGPT解决30万+客户咨询，节省客服工时5000人次；

其他业务：

• 包装业务收入下降（YoY-22.3%），但净利润扭亏为盈（YoY+2376%）；
• SaaS平台投入研发6000万元，目前上线公测，亏损逐步收窄；广告业务收缩，2023H1净利润亏损62万元。

投资展望：

• 预测：2023-2025年营收分别为65/75/86亿元，净利润为39/53/67亿元；
• 估值：摊薄EPS1.04-1.78元，P/E18-10倍，对应PE18/13/10倍。
• 受益因素：AIGC技术赋能、东南亚消费复苏。

风险提示：

• 海外经济下行、汇率波动、AI技术落地不及预期、原材料价格波动等。