20260514-建信期货-焦炭焦煤日评_7页_842kb

黑色金属研究团队总结

一、核心内容与主要观点

1.1 行情回顾与后市展望

• 5月13日焦炭焦煤期货主力合约：焦炭（J2609）和焦煤（JM2609）2609合约探低回升，整体较前一日有所反弹。
• 技术面分析：焦炭2609合约日线KDJ指标继续下滑但降幅收窄，MACD指标死叉；焦煤2609合约MACD指标死叉。
• 市场动态：独立焦化企业连续8周盈利，焦炭产量攀升至去年10月下旬以来新高；港口焦炭库存升至2020年7月初以来新高后连续2周回落；焦化厂焦炭库存连续7周去化后低位徘徊。
• 后市预测：考虑到下游钢铁市场恢复带来的价格上涨驱动，以及国际能源价格走强带来的消息面助推，预计煤焦价格或将在明显回调后再度企稳回升。

1.2 行业要闻

• 三峡水库补水：自2025年11月21日启动枯水期补水调度以来，截至2026年5月12日，累计补水超100亿立方米。
• 铁路建设：1至4月全国铁路完成固定资产投资2008亿元，同比增长3.2%。
• 美国电力需求：预计2026年美国电力需求将由4.195亿千瓦时增加至4.248亿千瓦时，2027年进一步增加至4.379亿千瓦时。
• 全球石油需求：2026年需求预计为1.042亿桶/日，较此前预测下调；2027年需求预计为1.056亿桶/日。
• 俄罗斯能源前景：下调未来三年石油和天然气相关预期，包括产量及出口规模。
• 印度与俄罗斯合作：正在深入谈判关于关键矿产（如锂和稀土）的初步协议。
• 印尼煤炭市场：ITM公司1-3月煤炭产量同比下降11.3%，但销量同比增长6%；政府计划修订出口收益规定以增强国内流动性。
• 澳大利亚煤炭出口：2026年4月煤炭出口量同比上升22.7%，环比上升9%。

二、关键数据概览

2.1 焦炭与焦煤现货价格

• 准一级冶金焦平仓价格指数：5月13日日照港、青岛港、天津港价格均为1570元/吨，未变动。
• 低硫主焦煤汇总价格：吕梁为1615元/吨，邯郸为1530元/吨，菏泽为1560元/吨，平顶山为1690元/吨，唐山为1625元/吨。

2.2 焦炭库存与产能利用率

• 港口库存：2026年4月库存为250万吨，较2025年10月有所回升。
• 钢厂库存：2026年4月库存为700万吨，维持高位。
• 焦化厂库存：2026年4月库存为95万吨，低位徘徊。
• 焦化厂产能利用率：2026年4月为74%，维持稳定。
• 钢厂产能利用率：2026年4月为87%，较2025年10月有所回升。

2.3 炼焦煤产量与库存

• 样本矿山日均产量：2026年4月精煤日均产量为80万吨，原煤日均产量为85万吨。
• 炼焦煤库存：2026年4月进口港口库存为250万吨，焦化厂库存为900万吨，钢厂库存为800万吨。

2.4 基差分析

• 焦炭基差：5月13日日照港准一级焦与9月合约基差为1800元/吨。
• 低硫主焦煤基差：5月13日临汾低硫主焦煤与9月合约基差为1450元/吨。

三、团队信息

• 研究员：
  • 翟贺攀：021-60635736，zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3033782，交易咨询证书号：Z0014484
  • 聂嘉怡：021-60635735，niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070，交易咨询证书号：Z0023472
  • 冯泽仁：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

四、建信期货研究发展部联系方式

• 电话：021-60635736
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

五、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，邮编：200120，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932

六、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
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