20230806-德邦证券-传媒互联网行业周报_23H1电影备案数量同比大幅增长；关注AI应用持续探索情况_23页_2mb

投资要点

• 投资组合与主题：推荐标的包括腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络等；投资主题聚焦AI与VR应用、游戏、影视、广告、动漫IP等。
• 政策与市场修复：基本面逐步修复，ARVR与AIGC赛道成长预期强烈，政策支持数字经济与文化产业发展。
• 电影市场复苏：2023上半年电影备案立项1387部，同比增长2563%，预计全年供给持续恢复；暑期档储备丰富的公司将受益。
• AI技术进展：OpenAI推出ChatGPT新功能，AI应用在游戏、传媒等领域加速落地。

市场表现

• 传媒行业指数本周涨幅达351%，媒体、广告营销板块表现强劲。
• AI与游戏板块成为市场热点，腾讯、网易等公司流水回暖，收入增长显著。

核心公司观点

• 腾讯控股：游戏与广告业务复苏，AI布局加速。
• 网易-S：《蛋仔派对》表现亮眼，新品密集上线；
• Bilibili-W：亏损收窄，直播与广告业务增长。
• 百度集团-SW：广告业务稳步恢复，大模型技术迭代。

风险提示

• 疫情反复、技术不及预期、商誉风险、监管政策变化等。

投资建议

• 行业整体加配机会显现，关注AI与VR赛道，结合政策支持数字经济、文化与平台经济，重点把握ARVR、AIGC、游戏、影视、广告等领域机会。