20250505-开源证券-传媒行业周报_模型迭代_国漫电影上新持续推进_继续布局AI_IP行业周报_19页_2mb

传媒行业周报：AI与游戏驱动增长，布局国漫IP与Agent应用

一、投资评级与核心观点

维持“看好”评级。传媒板块2025年第18周表现显著优于大盘，营销板块涨幅居前（+430%）。建议继续关注AI、IP、影视等高景气赛道，重点推荐：

• AI领域：腾讯控股（游戏大模型）、快手-W、阿里巴巴-W等，布局Agent与多模态AI应用；
• 游戏：心动公司、恺英网络、网易-S、吉比特等，聚焦AI整合类游戏；
• 国漫IP：上海电影、果麦文化，暑期档动画电影票房增长可期；
• 其他：顺网科技（算力+云）、盛天网络（AI虚拟陪伴）。

二、核心动态

1. AI技术突破

   • 阿里通义千问Qwen3开源，235B参数模型性能超越GPT-4，降低部署成本（显存仅为1/3）；
   • DeepSeek-Prover-V2在数学推理领域通过率达889%，推动Agent商业化进程；
   • 纳米AI推出MCP万能工具箱，加速无技术门槛的智能体落地，生态覆盖办公、学术等200+场景。

2. 游戏与IP表现

   • 《王者荣耀》、《三角洲行动》等游戏在iOS畅销榜与免费榜排名第一，流水同比增长57.33%；
   • 游戏联动强化IP价值，如完美世界《幻塔》联合蔬菜精灵，米哈游《崩坏》新作待发；
   • 国漫IP持续高票房，《哪吒之魔童闹海》累计票房超158亿元，暑期档《浪浪山小妖怪》等新片值得期待。

3. 文化传媒热点

   • 猫猫剧情号等AI内容创作在抖音、小红书走红，赋能视觉艺术赛道；
   • 三个魔发匠与分众传媒合作，国漫IP出海抢占广告市场（如芒果TV《乘风2025》市占率登顶）；
   • 网络电影《水饺皇后》五一档票房破15亿，营销板块周涨幅达269%。

三、风险提示

AI商业化落地速度、游戏流水不及预期、电影票房波动等。