20240715-银河期货-库存压力较大_锂价承压运行_14页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结（银河期货研究员：陈婧）

1. 需求端：

• 7月份新能源汽车市场零售量同比增长37%，但6-7月进入传统消费淡季。
• 乘联会数据显示，1-7月新能源车销量累计同比增长33%。
• 磷酸铁锂排产环比下降4%，三元材料排产环比增长16%，但终端需求并未明显改善。
• 新能源汽车渗透率保持高位，但仍存在结构性隐忧，如纯电动车和插混车增长不平衡。
• 储能市场进入淡季，电芯产量和中标规模数据下滑。

2. 供应端：

• 7月碳酸锂产量环比基本持平，锂辉石和盐湖增量部分抵消云母和回收减量。
• 智利碳酸锂出口环比下滑，预计国内供应7月环比有所下滑。
• 盐厂挺价惜售情绪浓厚，矿价下跌给冶炼厂带来喘息空间。

3. 价格及供需平衡：

• 碳酸锂价格承压运行，终端需求疲软、库存压力较大导致价格难以反弹。
• 供需平衡数据显示，7月碳酸锂过剩预计将进一步扩大。
• 库存数据显示，冶炼厂库存大幅增加，向下流通到贸易商和终端企业，进一步加大价格压力。

4. 交易及策略：

• 单边： 短期等待反弹布局空单，考虑转抛合约。
• 套利和期权： 暂时观望。
• 强调基本面未改善，中期仍需保持反弹沽空的思路。

5. 市场观察：

• 碳酸锂出口量及全球需求数据存在增长潜力，但仍需关注储能和新能源汽车的长期发展动态。

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