20240715-紫金天风-工业硅周报_何时反弹__22页_3mb

工业硅市场分析总结

报告核心观点：

当前工业硅市场呈现震荡态势。一方面由于硅价低迷，供应端有进一步缩减预期；另一方面，在高库存和下游羸弱的情况下，减产效果有限，仅能起到止跌作用。硅价或于低位盘整，关注后续仓单流出情况。

供需分析：

1. 供应端：

   • 上周产量环比减少0.7%，至1083万吨；
   • 西南地区复产速度快，但部分炉子因亏损已开始停产，对整体影响有限；
   • 新疆、内蒙等地产量下降，但占比不高。

2. 需求端：

   • 多晶硅利润持续亏损，产量基本持平；
   • 有机硅库存高企，开工率稳定；
   • 硅铝合金方面，再生铝合金开工率下降，原生铝合金略有上升，整体需求疲软。

价格与库存：

• 工业硅主力合约价格继续下行；
• 注册仓单增加，但市场对需求回升的预期不高；
• 工业硅生产利润继续下降，成本支撑减弱；
• 社会库存维持高位；
• 多晶硅和有机硅库存压力仍存。

关注重点：

• 销售出清速度及终端需求恢复情况；
• 西南地区提前减产的可能性；
• 场外资金介入或空头减持引发的价格异动；
• 天气及电价是否进一步影响产量。

🪙【总结】

工业硅市场受高强度库存和疲软需求拖累，虽有阶段性减产对冲压力，但价格上涨动力仍显不足。密切关注西南产区复产力度、销售出清及终端需求回升情况，短期或维持震荡格局，警惕技术性反弹及资金活跃可能引发的机会。

报告字数： 497