20240715-正信期货-豆粕周报_USDA报告偏中性_短期豆粕或低位震荡_15页

USDA报告偏中性，短期豆粕或低位震荡

本周豆粕大幅走低，价格大幅下跌，周跌幅达5.15%。
成本端，USDA发布7月美豆供需报告：

• 新作播种面积环比下调40万英亩，但单产高于预期，故产量高于预期；
• 新作期末库存低于预期，但未调整需求端；
• 综合评定报告偏中性。

天气因素压制价格：

• 前期美豆产区天气良好，大豆优良率高达68%，压制盘面下行；
• 未来两周产区降雨减少，或限制跌幅。

国内基本面：

• 近期进口大豆到港增加，油厂开机率高，但下游需求减弱，豆粕成交与提货量缩减，继续累库风险增加。

短中期展望：

• 天气改善或支撑美豆盘面；
• 巴西大豆升贴水上涨，进口成本增加，支撑国内豆粕；
• 国内库存高企，多空交织，豆粕维持低位震荡。