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亚信安全公司信息更新报告总结

投资评级：买入（维持）

• 当前股价：1926元，近一年最高2458元，最低1010元；总市值7704亿元，流通市值3679亿元。
• 业绩调整：下调2024年净利润预测至0.11亿元（原0.15亿元），上调2025-2026年归母净利润至231亿元和298亿元，PE分别为6329倍、290倍、224倍。

核心观点

1. 业绩符合预期
   公司2024年预计营业收入311-426亿元，净利润区间8.50亿-1.275亿元，扣非净利润亏损收窄。网安业务收入同比增长14-19%，毛利率提升，费用端显著改善，现金流增强。

2. 并表亚信科技
   2024年11月完成重大资产重组，形成“安全+数字化”双业务格局。未来在运营商市场、数据要素和AI领域强化协同，拓展增量商机。

3. 风险提示

   • 行业增速下降风险
   • 核心技术人员流失
   • 新产品研发不确定性

关键数据

• 财务指标：2024E净利润同比增长57%-103%，毛利率持续下降。
• 估值：PE从6329倍逐步降至224倍，成长性受市场认可。

结论
公司业绩修复趋势明显，战略协同效应初现，维持“买入”评级，关注长期成长与估值修复潜力。