20230102-广发期货-有色金属期货锡周报_19页_2mb

有色金属期货锡周报总结

核心内容概览

本报告为广发期货有限公司发布的有色金属期货锡周报，内容涵盖行情回顾、供应端分析、消费端分析以及库存及升贴水情况，旨在为投资者提供对锡市场当前状况的全面分析与展望。

一、行情回顾

• 沪锡价格走势：本周锡价偏强运行，沪锡主力合约收于211,890元/吨，周环比上涨15,340元/吨，涨幅为7.8%。
• 伦锡价格走势：伦锡3月合约收于24,900美元/吨，周环比上涨960美元/吨，涨幅为4.01%。
• 整体趋势：锡价在本周有所反弹，但因基本面偏弱，上涨幅度有限，关注21万元/吨一线压力。

二、精炼锡供应端

供应情况

• 国内锡矿产量：10月国内锡矿产量为638,377.84吨，同比增加1.48%。
• 加工费低位运行：云南地区40%锡精矿加工费为16,000元/吨，广西、湖南、江西地区60%锡精矿加工费为12,000元/吨。
• 产量预期：由于锡矿偏紧，部分企业下调12月产量预期，预计12月产量将环比下降。

进口情况

• 11月进口量：国内11月精炼锡进口量为5,174吨，环比增加1,662吨。
• 进口窗口：11月进口窗口关闭，预计12月进口量将大幅减少。
• 缅甸进口：11月缅甸地区锡矿石进口量为21,996吨，环比增加12,239吨。

三、精炼锡消费端

焊锡企业开工率

• 11月开工率：焊锡企业11月开工率为81.3%，月环比减少2.2%。
• 企业规模差异：大型企业因光伏焊带需求稳定，开工率保持较好水平；中小型企业开工率明显下滑。
• 年假影响：部分电子企业已于10月底提前开始年假，主流厂家预计在元旦前后开始年假，预计12月焊锡开工率将进一步下降。

其他消费领域

• 集成电路产量：11月集成电路产量有所波动，但未提供具体数据。
• 镀锡板产量：11月镀锡板产量为万吨级，但具体数据未详细说明。
• PVC产量：11月PVC产量为万吨级，但未提供具体数据。

四、库存及升贴水

价格与升贴水

• 伦锡升贴水：截至12月30日，伦锡3月合约升贴水维持低位，现货对3月合约贴水53.75美元/吨，周环比下跌38.75美元/吨。
• 国内现货升贴水：国内现货对2302合约贴水集中在-1000元/吨上下，实际成交贴水低于1000元/吨；对2301合约报价维持小幅贴水。
• 沪伦比：沪伦比值上升至8.42，反映国内市场与国际市场价格联动增强。

库存情况

• LME库存：截至12月30日，LME库存为2,990吨，周环比增加135吨。
• 上期所库存：截至12月30日，上期所周报库存为5,482吨，周环比增加581吨，同比增长335.08%。
• 社会库存：截至12月30日，精锡社会库存为6,764吨，周环比增加533吨，同比增长111.18%。
• 库存趋势：随着进口窗口小幅打开及下游节前备货采购完成，预计库存将延续累库趋势。

主要观点总结

• 供需双弱：当前锡市场基本面呈现供需双弱格局，短期内供应依旧宽松，需求疲软。
• 价格压力：锡价上涨空间有限，关注21万元/吨一线压力。
• 进口与库存：进口窗口重新打开，但下游备货完成，库存仍可能继续累积。
• 开工率下降：焊锡企业开工率预计环比下降，受年假影响较大。
• 加工费低位：国内冶炼厂加工费维持低位，影响企业利润，预计12月产量将有所下降。

关键信息汇总

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，广发期货不承担由此产生的任何责任。
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• 有色金属研究小组
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