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有色金属期货锡周报总结

核心内容

本周报分析了2022年11月6日前一周的锡市场情况，涵盖行情回顾、供应端、消费端、库存及升贴水等方面，为投资者提供了关于锡期货市场的详细见解。

主要观点

一、行情回顾

• 沪锡价格走势：本周锡价下探后反弹，资金总量稳步减少。
• 伦锡价格走势：受周五美国非农指数超预期影响，美元指数暴跌，伦锡大幅上涨。
• 具体数据：
  • 沪锡主力价格收于159410元/吨，周环比上涨480元/吨，周涨幅0.3%。
  • 伦锡3月价格收于18515美元/吨，周环比上涨445美元/吨，周涨幅2.46%。
  • 沪锡持仓减少0.47万手至4.25万手。

二、精炼锡供应端

• 国内锡矿产量：
  • 8月国内锡矿共生产50175.75吨，同比减少0.56%。
  • 9月进口量16064吨，环比减少163吨，累计进口18.46万吨，同比增长32.48%。
  • 缅甸地区9月进口12920吨，环比减少800吨，因锡价走弱部分低品位锡矿停止开采。
• 预计11月进口情况：进口持平或小幅增加。
• 国内精炼锡产量：
  • 10月国内精炼锡产量14680吨，环比减少2.77%。
  • 9月精锡企业开工率64.03%，环比增加3.6%。
  • 截至11月4日，云南、江西两地冶炼厂开工率上升4.12%至60.48%，部分企业有提产预期。

三、精炼锡消费端

• 焊锡企业开工率：
  • 10月开工率83.5%，月环比上升1%。
  • 光伏焊带需求向好带动大中型企业开工率小幅回升，但小型企业因订单减少开工率环比回落。
  • 部分电子企业已提前开始年假，主流厂家预期元旦前后开始年假。
• 消费影响：锡价低位运行对焊锡企业生产扰动较小，主流加工费维持平稳。
• 预计11月开工率：维持平稳。

四、库存及升贴水

• 伦锡升贴水：截至11月4日，伦锡现货对3月升水120美元/吨，周环比上涨81美元/吨。
• 国内现货升贴水：截至11月4日，国内现货升水6375元/吨，周环比增加2250元/吨。
• 库存情况：
  • LME库存4450吨，周环比无变化。
  • 上期所周报库存2202吨，周环比减少150吨，同比增长75.32%。
  • 社会库存3720吨，周环比增加120吨，同比增长19.15%，预计延续累库趋势。
• 进口盈亏及沪伦比：
  • 精锡进口盈利11531元/吨，环比增加2049元/吨。
  • 沪伦比值小幅上涨至8.85，维持内强外弱格局。

关键信息

• 供应端：缅甸低品位锡矿减产，国内锡矿供应稳定，冶炼厂有提产预期，进口锡矿供应小幅减少。
• 消费端：焊锡企业开工率维持平稳，光伏焊带需求带动大中型企业开工率小幅回升，小型企业受订单影响开工率下降。
• 库存及升贴水：库存小幅累库，现货升水上升，沪伦比维持内强外弱格局。
• 投资建议：基本面偏弱，可考虑逢高做空。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作保证。
• 报告观点不代表广发期货或其附属机构的立场。
• 投资者需注意期市风险，入市需谨慎。

联系方式

• 有色金属研究小组
• 联系电话：020-88818037

报告发布

• 报告发布日期：2022年11月6日
• 报告作者：张若怡
• 投资咨询资格：Z0013119
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号