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房地产行业周报20241014：新房销售增速回落，财政部允许专项债券用于土地储备

内容概述：

本周中国房地产市场新房销售同比增速有所回落，二手房销售略有下滑。具体数据方面：

• 新房销售：24个城市新房本周销售面积同比下降0.8%，年内累计同比增速由前值的5.6%回落至5.2%。
• 二手房销售：24个城市二手房本周销售面积由前值的-0.6%小幅下滑至-0.7%，年内累计同比增速由前值的1.2%下降至0.9%。
• 合计：本周24个城市的综合销售面积同比降幅进一步扩大至1.5%。

房价方面，监测数据显示一线城市中，北京、深圳的新房成交有所上升，而成都、杭州等地参与购房新政（如公积金贷款额度上调、首付款比例下调）的积极政策落地，短期利于市场活跃度。

行业政策：

1. 财政部新闻发布会：10月12日释放三大信号：
   • 允许专项债券用于土地储备。
   • 用专项债收购存量商品房，转化为保障房。
   • 即时优化相关税收政策，衔接新房分类标准取消。
2. 多地政策松动：
   • 上海：新出让土地按不低于5%比例配建保障房。
   • 三四线城市如呼和浩特取消新建商品住房价格限制。
   • 福州、杭州、济南、青岛等城市下调首付比例，统一为15%起步，并优化公积金贷款政策。
   • 山东多地出台政策支持并购贷款，降低存量房贷利率。
   • 商业银行：多数银行将从10月25日起批量调整存量房贷利率至LPR-30BP（除部分特定地区二套房外）。
   • 设立“白名单项目”，提供金融支持。

投资建议：

• 东兴证券维持房地产行业“看好”评级。
• 证监会与最高法近期释放的信号，有望缓解房企融资与交付压力。
• 局部松绑政策推出，叠加金融端降成本，板块估值具修复潜力。
• 建议优选高周转、有并购整合能力以及拥有经营改善空间的地产企业。
• 风险提示：行业盈利持续下滑，销售不及预期，以及信用风险存在不确定性。

关键数据与趋势：

• 24城新房累计同比增速环比下降0.4%，二手房降幅收窄，但仍面临成交下行压力。
• 监测城市中首次返乡政策+限购松绑，短期利多政策端。
• 本月底将公布9月全国房地产数据，市场预期稳定是短期主要目标。

分析师观点：

当前政策目标正从“维稳”向“促稳”转换，地产支持态度明确，调整以稳信用、降融资压力和打消市场顾虑为目标，预计将持续落地。看好政策积极背景下地产股估值修复空间。