20241224-上海证券-建筑材料行业周报_国常会定调专项债用于土地储备_化债形成一揽子政策_7页_450kb

建筑材料行业周报总结（2024年12月16日-2024年12月20日）

核心内容

本报告聚焦建筑材料行业近期政策动向与市场表现，重点分析水泥、平板玻璃、光伏玻璃、玻纤及碳纤维等细分领域数据，结合行业趋势提出投资建议。

主要观点

政策动向

1. 国常会政策调整

   • 允许专项债用于土地储备，支持收购存量商品房用作保障性住房。
   • 扩大专项债作为项目资本金的使用范围，有助于改善土地供求关系，减少存量土地规模。
   • 与化债政策形成组合拳，有效防范和化解地方政府因土地出让金不足带来的债务风险。

2. 行业前景展望

   • 随着924金融支持经济高质量发展会议召开及929存量房贷利率下调，超跌建材板块有望回暖。
   • 企业出海布局成为关注重点，尤其是具备国际化能力的公司可能受益于政策支持。

投资建议

1. 关注消费建材龙头

   • 建议关注伟星新材、北新建材、兔宝宝等公司，因其具备较强业绩韧性，有望在行业复苏中表现突出。

2. 受益于现金流改善的市政类项目公司

   • 下游需求来源为市政类项目的公司，因现金流改善而受益，值得关注。

3. 关注企业出海布局机会

   • 在政策推动下，企业出海可能成为新的增长点，建议关注具备相关能力的公司。

行业重点数据跟踪

1.1 水泥

• 全国水泥均价：540.97元/吨，周环比上涨0.5%。
• 区域价格变化：华北、中南、西南地区分别上涨2.1%、1.1%、1.7%；华东地区价格下跌。
• 水泥出库量：12月20日当周全国水泥出库量为338.55万吨，周环比下降1.8%。
• 熟料库容比：12月20日当周全国水泥熟料库容比为58.67%，周环比下降1.66个百分点。

1.2 平板玻璃

• 库存变化：12月20日当周全国浮法玻璃样本企业库存4657.5万重量箱，环比减少105万重量箱，下降2.2%。
• 日度产量：12月20日浮法玻璃日度产量为16.02万吨，周环比持平。
• 纯碱价格：周环比下降0.4%，库存环比下降2.99%。

1.3 光伏玻璃

• 价格：12月18日光伏玻璃价格为19.5元/平方米，环比持平。
• 开工率：12月20日光伏玻璃开工率为62.7%，环比持平。

1.4 玻纤

• 价格：2400tex缠绕直接纱价格保持稳定，周环比持平。

1.5 碳纤维

• 价格：各品种价格保持稳定，未出现明显波动。

风险提示

1. 宏观经济下行风险

   • 若经济增速放缓，可能对建材行业需求造成负面影响。

2. 政策落地不及预期

   • 专项债政策若未能有效执行，可能影响行业复苏节奏。

3. 房地产行业修复不及预期

   • 若房地产市场未能如期回暖，将对建材需求产生拖累。

4. 数据差异风险

   • 统计样本可能存在偏差，影响数据准确性。

分析师声明

• 分析师具备证券投资咨询资格，报告基于合规信息，力求客观反映研究观点，不与薪酬直接相关。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，投资评级不构成个人投资建议，投资者需自行判断。

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