20220314-美尔雅期货-钢矿周度报告_需求受疫情扰动_钢矿承压运行_27页_2mb

报告摘要

钢矿周度报告总结（20220314）

核心内容概述

本报告分析了2022年3月14日当周钢材与铁矿石市场的运行情况，重点探讨了价格、供给、需求、库存、利润、基差、跨期及跨品种等多方面因素对市场的影响。整体来看，钢材和铁矿石市场均受到疫情扰动和政策环境的双重影响，呈现出供需紧平衡、价格波动较大、投机情绪降温等特点。

主要观点

钢材市场

价格
- 现货价格高位出货不足，投机情绪降温。
- 螺纹钢现货价格为4960元/吨，环比上涨40元；热卷现货价格为5100元/吨，环比下跌60元。
供给
- 高炉产能利用率小幅回落，电炉企业继续复产。
- 全国247家样本钢厂高炉开工率环比下降4.01%至70.85%，高炉炼铁产能利用率下降1.71%至79.78%。
- 电弧炉产能利用率环比上升7.76%至61.33%。
需求
- 螺纹钢表观需求小幅回升，但受疫情扰动影响，部分工地停工排查，需求阶段性遇阻。
- 热卷表观需求小幅回升，但下游汽车及制造业库存偏高，采购压力较大。
库存
- 螺纹钢厂库与社库均初步见顶，热卷库存持续去化。
- 螺纹钢社会库存为991.91万吨，环比下降8.49万吨；钢厂库存为292.28万吨，环比下降28.02万吨。
- 热卷社会库存为255.29万吨，环比下降11.5万吨；钢厂库存为88.33万吨，环比下降3.23万吨。
利润
- 高炉利润继续被挤压，电炉企业濒临亏损。
- 唐山高炉利润为71-11.7元/吨，电炉生产利润偏低。
基差
- 卷螺05合约基差小幅反弹，现货仍具旺季支撑。
- 螺纹主力基差为196元/吨，环比上升104元；热卷05基差为-37元/吨，环比上升13元。
跨期
- 卷螺05-10价差回落，市场呈现反套结构。
- 螺纹5-10价差为148元/吨，环比下降57元；热卷5-10价差为162元/吨，环比下降62元。
跨品种
- 05合约卷螺差继续回落，期现价差收敛。
- 期货卷螺差为220元/吨，环比下降89元；现货卷螺差为140元/吨，环比下降100元。

铁矿石市场

价格
- 现货价格高位回落，波动较大。
- 铁矿石主力合约周环比下跌7.6%，现货PB粉价格为996元/吨，周环比基本持平。
供给
- 澳洲和巴西发货总量仍处低位，但后期有回升空间。
- 澳洲发货量环比下降133.1万吨至1379.2万吨，巴西发货量环比上升127.4万吨至628.2万吨。
需求
- 北方多地受限产影响，高炉复产进度滞后。
- 全国247家钢厂日均铁水产量环比下降4.7万吨至215.06万吨，钢厂盈利率保持83.55%。
库存
- 港口总库存继续下降，疏港与到港量均偏弱。
- 全国45港铁矿石库存为15714.3万吨，环比下降0.9%；日均疏港量为276.25万吨，环比下降21.6万吨。
海运
- 海运价格继续快速反弹，运力紧张。
- 巴西至青岛运价为30.5美元/吨，环比上涨16.4%；西澳至青岛运价为12美元/吨，环比上涨9.36%。
价差
- 基差继续反弹，炉料仍偏高估。
- 5-9价差环比下降4.3%至18元/吨，9-1价差环比下降11.4%至24元/吨。
- 螺矿比现值为5.99，处于中性偏高水平；焦矿比现值为4.48，高位小幅回落。