20220505-申银万国期货-品种策略日报-聚酯_2页

申万期货聚酯品种策略日报总结（20220505）

核心内容概览

本日报主要分析聚酯产业链中PTA（精对苯二甲酸）、乙二醇及短纤等品种的期货市场走势、现货市场情况、宏观及行业信息，以及相应的投资策略建议。

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期货市场分析

主要品种表现

品种	PTA2301	PTA2205	PTA2209	乙二醇2301	乙二醇2205	乙二醇2209
前日收盘价	6210	6434	6368	5022	4842	4969
前2日收盘价	6008	6190	6154	4910	4711	4852
涨跌	202	244	214	112	131	117
涨跌幅(%)	3.36%	3.94%	3.48%	2.28%	2.78%	2.41%
成交量	33438	39619	1463632	92	15908	440794
持仓量	102666	43534	1016483	516	4386	261402
持仓量增减	2057	-20710	123653	-30	-7790	-36136

比价与价差

比价	TA1-5	TA9-1	TA5-9	TA05-EG05	TA09-EG09	TA01-EG01
现值	-224	158	66	1592	1399	1188
前值	-182	146	36	1479	1302	1098

点评

• PTA、乙二醇、短纤整体反弹走势，表明市场对相关品种存在短期乐观情绪。
• PTA：近期价格反弹，市场流通现货增多，部分装置重启，推动价格上涨。
• 乙二醇：部分装置检修，供应压力缓解，价格有所回升。
• 短纤：整体反弹，但终端需求仍受疫情影响，走势偏弱。
• MEG（乙二醇）：港口垒库放缓，价格回升。
• PTA：库存持续去库，表明市场供需关系有所改善。

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现货市场情况

PX现货市场

• PX现货价（高端价）：未提供具体数值，但关注CFR日本和CFR中国台湾价格。
• 人民币兑美元中间价：6.6177，未发生变化。

PTA现货市场

• PTA外盘：未提供具体价格。
• PTA内盘：未提供具体价格。
• MEG外盘：未提供具体价格。
• MEG内盘：未提供具体价格。

聚酯现货市场

品种	瓶级切片	瓶片外盘	1.4D涤短	POY150D	DTY150D	FDY150D
现值	8300	1220	8027	0	0	0
前值	8250	1215	7873	0	0	0

点评

• PTA、乙二醇、短纤整体反弹走势，显示市场短期回暖。
• 疫情对江浙终端需求仍有一定干扰，导致整体供需偏弱。
• MEG港口垒库放缓，表明市场供应压力有所缓解。
• PTA库存延续去库，显示市场对PTA的需求有所提升。

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宏观及行业信息

国际新闻

• 美联储加息50个基点，将基准利率上调至0.75%-1.00%，为2000年以来首次大幅加息50个基点。
• 启动缩表，三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，6月1日起以每月475亿美元的步伐缩表。

国内新闻

• 央行全面降准，释放长期资金约5300亿元。
• 降准对象包括除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他机构普遍下调0.25个百分点。
• 对部分城商行和农商行额外多降0.25个百分点。

行业信息

• 欧佩克+上调石油盈余预期，预计2022年石油盈余将增加至190万桶/天。
• 2021年全球石油需求增速为570万桶/日，2022年为367万桶/日。
• 欧盟计划对俄制裁，包括禁止进口俄罗斯原油、精炼油及禁止运输、融资和保险服务。
• 匈牙利和斯洛伐克将获准延长制裁准备时间至2023年底。

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投资策略建议

• 评论：聚酯产业链整体呈现反弹走势，但受疫情干扰，终端需求偏弱，市场仍处于供需双弱格局。
• 策略推荐：多PF空PTA套利，基于PTA价格反弹、MEG回升及聚酯需求偏弱的预期。

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