计算机行业2020下半年策略：数字化主导经济变革，云厂商改写B端格局-20200619-中原证券-27页_1mb

数字化主导经济变革，云厂商改写B端格局

核心内容

2020年是中国信息化发展的关键年，新基建政策推动了数据中心和云计算的快速发展，改变了传统B端行业格局。云计算厂商如阿里、腾讯、华为等加速布局，通过投资和并购构建产业生态，推动企业上云和智慧城市建设。

主要观点

• 新基建政策推动数据中心建设：中央及地方政府出台多项政策支持数据中心建设，成为新基建的重要组成部分。数据中心建设周期长、投资大，融资需求旺盛。
• 云计算加速B端市场变革：云计算厂商在IaaS和PaaS领域持续发力，同时向SaaS领域拓展，改变了传统B端市场格局，形成新的竞争态势。
• 云厂商推动去IOE进程：以阿里为代表的云计算厂商正在推动基础软硬件的自主创新，通过自研系统和数据库，逐步替代国外产品。
• 区域建设成为重点：数据中心建设集中在京津冀、长三角、珠三角等经济发达地区，但随着资源紧缺，周边区域成为新的增长点。
• 并购与生态构建：云厂商通过并购和投资，构建产业生态，增强B端业务能力，带动相关企业的发展。

关键信息

数据中心建设

• 政策支持：2020年中央和地方政府出台多项政策支持数据中心建设，如《全国一体化大数据中心建设重大工程》等。
• 融资需求：数据中心建设是重资本投入工程，多家IDC厂商进行股权融资，如奥飞数据、鹏博士、数据港等。
• 区域分布：北京、上海、广州、深圳等一线城市是数据中心建设的重点区域，但周边地区如河北、内蒙古等也逐渐成为新热点。

云计算发展

• 市场增长：2019年中国公有云市场保持60%以上的增速，全球市场增速达37.6%，未来仍有增长空间。
• 巨头布局：阿里、腾讯、华为等在云计算领域投入大量资源，推动云业务向B端和G端扩展。
• 去IOE趋势：阿里已实现内部去IOE，推广自主化能力，未来将输出到更多行业和领域。

B端格局变化

• 战略转型：云计算厂商从C端向B端转型，构建产业生态，如阿里云将钉钉纳入业务，推动SaaS发展。
• 并购与合作：云厂商通过并购和投资，增强在B端市场的影响力，如阿里收购高德地图、恒生电子等。
• 生态构建：云计算厂商通过构建生态，形成产业链协同，如阿里云与钉钉结合，打造“云钉一体”生态。

风险提示

• 疫情影响：疫情对信息化需求和投资产生影响。
• 外盘调整压力：全球市场波动可能影响国内企业。
• 竞争加剧：巨头入局加速行业竞争，中小厂商面临退出风险。
• 财政压力：地方政府财政压力增大，可能削减采购需求。

投资建议

• 重点推荐公司：安恒信息（688023）、绿盟科技（300369）、数据港（603881）、创业惠康（300451）、浪潮信息（000977）、国盾量子（688027）、东方财富（300059）。
• 关注科创板上市企业：奇安信即将在科创板上市，值得关注。

图表与数据

• 图1：新型基础设施建设的内容
• 图2：2008-2022E中国IDC业务规模及增速
• 图3：2015-2019年主要第三方IDC厂商的资产负债率
• 图4：中国IDC行业的主要用户构成
• 图5：2016-2020年单季度全球服务器总体及ODM厂商出货量增速
• 图6：新型基础设施建设的内容
• 图7：2016年中国各省IDC业务规模占比
• 图8：2018年、2019年国内各区域预测可用机架数
• 图9：2019下半年国内主要云厂商份额（PaaS+IaaS）
• 图10：国内主要云厂商年度收入及增速
• 图11：2020年疫情带来的十大ICT商机
• 图12：BAT在计算机行业投资金额的行业分布
• 图13：2019年全球数据库魔力象限
• 图14：云计算服务模式示意图
• 图15：2016Q1-2020Q1全球服务器市场出货量份额
• 图16：2020年中信一级子行业涨跌幅
• 图17：近10年行业估值水平
• 图18：2011-2020年中信计算机行业增发预案募资情况

表格与数据

• 表1：新基建相关政策走向
• 表2：主要IDC公司股权融资状况
• 表3：关于数据中心节能指标的相关政策
• 表4：上海明确支持用能的新建互联网数据中心项目名单
• 表5：各大云计算厂商发展战略调整情况
• 表6：阿里城市大脑发展概况
• 表7：IDC智慧城市大奖
• 表8：阿里、腾讯、华为B端上亿项目的中标情况
• 表9：巨头在计算机行业持股体系
• 表10：主要云厂商在基础软硬件的布局
• 表11：钉钉的发展历程