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焦炭第九轮提涨落地，双焦期价震荡运行总结

核心内容概述

本周双焦市场（焦煤与焦炭）整体呈现震荡运行态势，焦煤2609合约周涨幅2.68%，焦炭2609合约周跌幅0.41%。焦炭第九轮提涨已落地，焦煤价格涨幅收窄，市场供需关系及宏观政策成为影响价格的关键因素。

主要观点

焦煤市场

• 供应端：

  • 全国炼焦煤矿山产能利用率降至67%，环比下降1.2%。
  • 独立洗煤厂产能利用率32.2%，环比下降0.8%。
  • 主产区安监形势严峻，煤矿复产缓慢，部分煤矿出现停减产。
  • 截至7月1日，复产煤矿95座，停产煤矿70座，产量短期内难以大幅回升。
  • 原煤库存持续去库，精煤库存因市场情绪转弱而有所上升。

• 需求端：

  • 焦炭提涨后，焦企吨焦利润环比上升16元/吨，生产积极性小幅提升。
  • 钢厂钢材价格走弱，检修增多，采购节奏放缓，按需采购为主。
  • 焦煤线上竞拍价格涨跌互现，流拍现象增多。

• 综合判断：

  • 焦煤供应持续收紧，需求相对稳定，短期以观望为主。
  • 焦煤比均值为1.46，处于历史同期均位，关注1.35-1.55区间波动。

焦炭市场

• 供应端：

  • 全国全样本独立焦化企业产能利用率74.61%，环比下降0.06%。
  • 日均产量64.08万吨，环比减少0.05万吨。
  • 焦炭第九轮提涨落地，焦企吨焦利润有所修复，开工率维持高位。

• 需求端：

  • 钢厂高炉开工率83.99%，环比下降0.42%；日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.3万吨。
  • 钢厂盈利率降至42.86%，环比下降8.22%，铁水产量见顶迹象明显。
  • 钢材需求短期回暖，但库存总量持续累积，需求增长有限。

• 综合判断：

  • 焦炭供应以稳为主，需求出现回落迹象。
  • 焦炭2609合约整体震荡偏弱，短期以观望为主。

关键信息

库存数据

开工率与盈利率

• 焦化企业开工率：

  • 产能<100万吨：43.77%，环比下降1.1%
  • 产能100-200万吨：69.69%，环比下降0.31%
  • 产能>200万吨：78.18%，环比下降0.03%

• 全国247家钢厂：

  • 高炉开工率：83.99%，环比下降0.42%
  • 盈利率：42.86%，环比下降8.22%

产量数据

• 生铁累计产量（5月）：35,471.00万吨，同比减少3.10%
• 粗钢累计产量（5月）：41,553.00万吨，同比减少3.90%

未来关注重点

• 铁水产量变化：关注是否出现持续回落，影响焦炭需求。
• 焦炭提涨情况：提涨节奏及幅度将影响焦企利润及开工率。
• 山西煤矿复产进度：复产情况将对焦煤供应产生直接影响。
• 宏观政策影响：政策变化可能对黑色系市场情绪产生扰动。

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