20231203-华泰期货-焦煤焦炭周报_第三轮提涨或开启_价格震荡偏强运行_6页_618kb

市场分析总结

核心观点

• 冬季煤矿生产安检趋严，叠加帮扶工作组进驻，焦煤供应偏紧格局短期内难改。
• 焦化厂开工率小幅下滑，焦煤成本持续抬升，导致焦炭第二轮提涨落地后盈利空间有限，第三轮提涨预期走强，下周或开启提涨通道。
• 日均铁水产量维持高位，提供原料需求支撑，短期双焦（焦煤和焦炭）有望震荡偏强运行。
• 长期展望：印度等新兴经济体焦煤需求增加，可能推高进口量影响供给，需关注全球供需动态。

供应与需求分析

• 供应端：焦煤供应缩量预期增强，焦化产能利用率小幅波动。
• 需求端：铁水产量基本企稳高位（约23445万吨），对焦炭需求支撑强劲。
• 价格走势：焦炭主力合约稳定，焦煤价格上涨显著；预计短期震荡偏强，中期受外部因素影响。

策略评级

• 焦炭：震荡偏强
• 焦煤：震荡偏强

风险提示

• 钢厂利润变化、焦化利润修复、煤炭进口量波动、全球宏观经济环境。