20231103-西南证券-赛诺医疗-688108.SH-2023年三季报点评_23Q3业绩稳健_多款产品将步入收获期_5页_1mb

赛诺医疗2023年三季报点评

⭐️ 财务表现

• Q3单季度营收08亿元，同比增长498%，净利润扭亏（+678%）。
• 2023年前三季度营收24亿元，净利润率-4%（-0.6亿元），扣非净利润率-5%。
• 2022年公司营收同比降24%（-7.7%），2023年预计未来三年营收CAGR为56.8%。

⭐️ 核心驱动因素

• ✅ 神经介入产品线扩容（10款，含3款全球首创），NOVA支架等重磅产品进入收获期。
• ✈️ 国际化布局加速，产品已获欧、美、韩等10国注册，推进海外销售合作。

⭐️ 风险提示

• 新品研发失败、原材料供应、海外政策及汇率风险。

⭐️ 关键数据

• 估值：PE/PB动态变化（-3447至11335倍），PS估值亦快速提升。
• 同比亮点：Q3毛利率60%，销售/管理费率同比下修显著。