土地专题报告系列之四：2020年1~2月哪些房企拿地更为积极？20200313-广发证券-18页_1mb

土地专题报告系列之四：2020年1-2月哪些房企拿地更为积极？

核心内容概述

本报告分析了2020年1-2月房企拿地行为，将房企按2019年销售规模分为三梯队，分别探讨其在土地市场中的表现。整体来看，第二梯队房企拿地表现较为积极，而第一梯队和第三梯队则呈现分化趋势。此外，国有房企和城投平台在土地市场中占据主导地位，部分区域房企为深耕区域市场，愿意支付较高溢价获取土地。

主要观点

一、房企整体拿地表现

1. 市占率变化：

   • 2020年1-2月，样本房企整体拿地市占率从2019年的37%提升至39%。
   • 第二梯队房企市占率从2019年的15.6%上升至21%，提升明显。
   • 第一梯队房企市占率从2019年的19.4%下降至9%，第三梯队市占率从2019年的14.3%上升至9.3%。

2. 拿地金额同比变化：

   • 第一梯队房企拿地金额同比下滑45%。
   • 第二梯队房企拿地金额同比上升4%。
   • 第三梯队房企拿地金额同比下滑23%。

3. 拿地方式：

   • 招拍挂拿地仍是主要方式，且其比重有所提升。
   • 二级市场拿地下滑幅度超过一级市场，可能存在数据遗漏。

关键信息

二、拿地溢价率趋势

• 64家样本房企整体拿地溢价率呈下滑趋势。
• 第一梯队：溢价率下滑明显。
• 第三梯队：个别房企溢价率较高，如建发房产（漳州地块溢价率105%）、华发股份（珠海地块溢价率45%）、首开股份（北京地块溢价率34%）、龙光集团（佛山地块溢价率28%）。
• 一线城市：高价地块依然有市场，部分地块溢价率超过30%。

三、拿地区域分布

• 主要区域：一线城市、长三角（浙江省为主）、环渤海（北京为主）。
• 一线城市拿地占比：从2019年的12%提升至2020年1-2月的29%。
• 环渤海拿地占比：从2019年的15%提升至2020年1-2月的31%。
• 长三角拿地占比：保持在38%，仍是拿地最集中的区域。

分梯队拿地态度及布局

第一梯队（2019年销售规模3000亿元+）

• 积极拿地的房企：保利地产、碧桂园、中海地产。
• 谨慎拿地的房企：万科地产、中国恒大、绿地控股、融创中国。

第二梯队（2019年销售规模1000-3000亿元）

• 积极拿地的房企：招商蛇口、雅居乐、中国金茂、中梁控股、滨江集团。
• 溢价率较高的房企：华夏幸福、金科集团、融信集团、绿城中国、金地集团。
• 谨慎拿地的房企：新城控股、蓝光发展、美的置业、阳光城、奥远集团、荣盛发展、世茂房地产。

第三梯队（2019年销售规模500-1000亿元）

• 积极拿地的房企：华发股份、建发房产、首开股份、龙光集团。
• 拿地区域：主要以区域深耕为主，如首开股份在北京、福州积极拿地，龙光集团在南宁、苏州、广州等地布局。

风险提示

• 土地数据统计存在误差。
• 二级市场拿地数据可能存在遗漏，实际占比可能高于报告中所列。
• 市场环境变化可能影响后续拿地行为，需持续关注。

总结

本报告通过分析2020年1-2月房企拿地行为，揭示了不同梯队房企在土地市场中的表现差异。第二梯队房企表现更为积极，市占率持续提升，而第一梯队和第三梯队则呈现分化趋势。国有房企和城投平台在土地市场中占据主导地位，部分区域房企为深耕市场，愿意支付较高溢价。整体来看，一线城市及长三角、环渤海区域仍是房企拿地的热点，未来需关注政策变化及市场动态。