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房企研究 | 土地年终：拿地回暖显现，龙头聚焦一线

核心内容概览

2024年全国土地市场整体表现低迷，但年末出现回暖迹象。国有土地使用权出让收入同比下降22.4%，但降幅逐步收窄，尤其在9月、10月、11月，单月交易额显著上升，显示出市场复苏的潜力。预计2025年土地市场将进入止跌企稳阶段。

土地市场走势分析

• 全国土地成交规模：2024年1-11月，全国重点65城经营性土地成交面积为65495.7万平方米，同比下降19%。其中，涉宅用地成交面积为17828.7万平方米，降幅达28%，高于整体土地市场回落幅度。
• 同比对比：与2021年土地交易高峰期相比，2024年涉宅用地成交规模回落约64%。
• 政策影响：自然资源部要求各城市根据库存去化周期调整供地节奏，对土地成交规模下降有一定影响。
• 需求端因素：地产需求端缺乏有效支撑，导致房企拿地仍偏谨慎。
• 市场回暖迹象：四季度楼市新政逐步显现效果，年末核心一二线城市土拍市场热度回升，预示土地市场可能在2025年企稳。

房企拿地布局分析

重点房企拿地情况

各房企拿地特点

• 中海地产：全年拿地金额第一，11月和12月集中发力，拿地金额分别达198亿元和236亿元。聚焦北京，拿地金额占比达342亿元，占总金额的78.4%。
• 保利发展：全年拿地金额位列第二，7月和9月拿地金额超百亿。在广州、上海、北京拿地金额合计339亿元，占总金额的66.2%。
• 绿城中国：拿地金额第三，3月、8月、11月拿地金额较高。在杭州、上海、北京、苏州拿地金额合计341亿元，占总金额的67.4%。
• 华润置地：拿地金额第四，2月、11月、12月拿地金额较高。在上海、深圳、北京拿地金额合计311亿元，占总金额的67.8%。
• 建发房产：拿地金额第五，4月、6月、12月拿地金额较高。聚焦厦门和杭州，拿地金额合计326亿元，占总金额的87.9%，显示出高度集中的战略布局。

拿地趋势总结

• 一线城市主导：中海、保利、绿城、华润等房企均高度聚焦北上广深一线城市，拿地金额占比均超过65%。
• 区域差异明显：建发房产则更集中于厦门和杭州，显示出其在东南沿海地区的战略偏好。
• 四季度发力：多数房企在11月和12月加大拿地力度，反映年末市场热度回升。

总结

2024年土地市场整体低迷，但年末出现回暖迹象，预计2025年将逐步企稳。房企在拿地上表现出高度集中，尤其是对一线城市的需求明显，显示出对核心城市未来发展的信心。建发房产则在厦门和杭州展现出更强的区域聚焦策略。整体来看，土地市场与房企拿地行为正逐步适应市场环境变化，为2025年的市场复苏奠定基础。