> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 公用事业行业周报总结（20260719） ## 核心内容概览 本周（2026年07月19日）公用事业行业整体表现偏弱，SW公用事业一级板块下跌0.88%，在31个SW一级板块中排名第12。受市场整体下跌影响，沪深300、上证综指、深证成指及创业板指分别下跌5.26%、5.81%、8.9%和10.78%。各子板块表现分化，其中水电板块上涨1.56%，光伏和风电板块分别下跌7.75%和1.93%，电能综合服务板块小幅上涨1.66%，燃气板块微跌0.26%。 ## 主要观点 1. **行业表现分化**： - 水电板块因资源整合提速及来水偏丰，整体业绩乐观。 - 火电板块受电价下降和燃料成本上升双重压力，业绩承压。 - 光伏发电、风电等新能源板块受市场波动影响，表现不佳。 2. **电力数据更新**： - 国产动力煤价格周环比大幅反弹，进口动力煤价格保持稳定。 - 秦皇岛港5500大卡动力煤价格为820元/吨，较上周上涨20元/吨。 - 山西、广东现货价格周环比均有所上涨，显示区域电力市场回暖。 3. **重点业绩预告**： - **火电板块**：浙能电力、粤电力A等公司业绩大幅下滑，部分企业由盈转亏。 - **水电板块**：电投水电归母净利润预增7673%，湖南发展、广西能源、三峡水利等公司业绩显著增长，其中湖南发展增长幅度达318.91%-391.77%。 4. **短期投资建议**： - 建议关注具备业绩支撑和防御属性的水电及核电板块。 - 在“十五五”规划背景下，绿色转型和碳中和政策推动碳产业链、绿电消纳、新型电力系统建设等方向发展。 - 建议关注以下标的：青达环保、国电南瑞、平高电气（新型电力系统建设）；远达环保、雪迪龙（碳产业链）；朗坤科技、电投绿能（绿色燃料与绿氢）。 5. **长期趋势与机会**： - “十五五”规划明确提出碳排放双控目标，推动绿电消纳和新能源应用。 - 厄尔尼诺现象可能对火电利用小时数产生积极影响，带来阶段性机会。 - 煤价下行及政策支持，有望改善火电板块的中报表现。 ## 关键信息总结 ### 电力数据亮点 - 国产动力煤价格周环比上涨20元/吨，达820元/吨。 - 山西、广东现货价格周环比上涨，反映区域电力需求增强。 ### 业绩表现 - **水电板块**：电投水电、湖南发展、广西能源、三峡水利等公司业绩显著增长。 - **火电板块**：浙能电力、粤电力A等公司业绩大幅下滑，部分亏损。 ### 短期策略 - 市场风格偏弱，建议关注防御性较强的水电、核电板块。 - 新型电力系统建设、碳产业链、绿氢等绿色转型相关领域具备长期增长潜力。 ### 风险提示 - 权益市场系统性风险； - 上网电价超预期下行； - 煤价超预期上涨； - 用电需求下滑； - 水电来水不及预期； - 行业改革进度低于预期。 ## 结论 在“十五五”规划推动下，公用事业行业正加速向绿色低碳转型。短期来看，水电板块因业绩支撑和防御属性值得重点关注；长期则应关注碳产业链、新型电力系统建设及绿氢等新兴领域。火电板块虽面临短期压力，但随着煤价下行和厄尔尼诺效应的持续，或迎来阶段性反弹机会。整体上，行业正处于结构性调整和绿色发展的关键时期。 ```