> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 公用事业行业周报总结（20260531） ## 核心内容概览 本周公用事业行业表现亮眼，SW一级板块上涨6.58%，在31个SW一级板块中排名第二。市场整体呈现分化态势，沪深300微涨0.97%，上证综指下跌1.08%，深证成指下跌0.14%，而创业板指则上涨2.53%。细分子板块中，火电和电能综合服务涨幅显著，分别为17.09%和9.11%，而光伏发电小幅下跌0.77%，燃气板块则下跌5.44%。 ## 本周数据更新 - **动力煤价格**：国产动力煤和进口动力煤价格均出现周环比上涨。其中，国产秦皇岛港5500大卡动力煤周环比上涨20元/吨；进口方面，防城港5500大卡动力煤（印尼）上涨30元/吨，广州港5500大卡动力煤（澳洲优混）上涨15元/吨。 - **电力现货价格**：动力煤价格上涨带动电力现货价格提升，山西和广东的现货价格周环比均上涨。 - **代理购电**：全国代理购电电量电费同比下行，主要因火电年度长协电价大幅下降及新能源全面入市，降低了购电成本。但6月有云南、河北、冀北、贵州、广西五个区域代理购电价格同比上行。 - **新能源机制电价差价分摊**：冀北、天津、北京、广东、上海五个区域新能源机制电价差价分摊为负数，表明新能源价格机制对火电的冲击。 - **核电差价合约费用**：广西核电差价合约费用确认为0.010元/千瓦时（26.05为0.024元/千瓦时），辽宁核电为0.022元/千瓦时（26.05为0.069元/千瓦时）。 ## 本周重点事件 - **厄尔尼诺现象**：中国气象局于5月29日宣布，5月赤道中东太平洋海温已进入厄尔尼诺状态，预计夏秋季将发展为一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，秋冬季达到峰值，明年春季衰减。历史数据显示，厄尔尼诺期间，我国长江以南地区夏秋季降水偏多，全国气温偏高。 ## 本周观点 1. **火电板块表现**：近期火电板块因算电板块的上涨而受益，主要驱动因素包括： - 成长板块前期大涨后，短期存储龙头上市带来虹吸效应； - 算电板块商业模式持续落地，趋势向好； - 厄尔尼诺现象发酵，火电板块具备阶段性机会。 2. **业绩预期与机会**：市场对火电板块2026年业绩趋势已有一定预期，若最高负荷超预期提升，将有助于提高火电利用小时数，进一步推动板块表现。 3. **防御板块机会**：除火电外，还需关注大盘轮动带来的阶段性防御板块机会。 ## 风险提示 - 权益市场系统性风险； - 上网电价超预期下行； - 煤价超预期上涨； - 用电需求下滑； - 水电来水不及预期； - 行业改革进度低于预期。 ```