20160612-中泰证券-纺织服装行业周报_5月份服装类消费价格同比增长1.5__12页_572kb

纺织服装行业周报总结

行业概况

• 5月份服装类消费价格同比增长：1.5%，1-5月份累计增长1.6%，显示国内衣着消费连续增长态势。
• 行业总市值：422,379.20百万元，流通市值为290,586.26百万元。
• 行业表现：本周纺织服装行业指数为4865.02，下跌0.31%，跑赢上证综指0.08个百分点，排名29个一级行业第18位。

投资要点

一周观点

• 当前市场震荡，热点轮动，次新股表现强势。
• 建议在考虑防御的基础上关注反弹标的。
• 6月推荐组合：梦洁家纺（30%）、森马服饰（40%）、汇洁股份（30%）。

个股推荐分析

行业新闻

绍兴印染大整治

• 背景：绍兴地区开展印染产业环保整治，推动产业升级。
• 企业举措：
  • 嘉华印染：投入大量资金进行设备更新和环保治理，顺利通过验收。
  • 乐高印染：引进瑞士“无水染缸”，减少水和蒸汽使用，提升环保水平。
  • 迎丰纺织：投资引进德国、韩国先进设备，同时推行6S管理，提升生产效率。
• 行业趋势：印染企业正通过环保设备、技术升级和精细化管理，向绿色高端产业转型。

全国衣着消费持续增长

• 数据：2016年5月全国居民衣着消费价格同比增长1.5%，1-5月累计增长1.6%。
• 市场动态：南京在36个大中城市中衣着类消费价格排名首位。
• 行业挑战：零售环节利润被压缩，纺织服装企业需转变低成本战略，挖掘农村市场潜力。
• 消费趋势：未来增长动力来自农村居民收入增长、消费习惯变化以及针对农村市场的定制化产品。

快时尚品牌遇冷

• 品牌现状：H&M、GAP等快时尚品牌在中国市场逐渐失去吸引力。
• 问题分析：
  • 品牌内涵不足，缺乏独特性。
  • 消费者审美变化，追求个性化和设计感。
  • 频繁打折导致品牌形象受损，进入恶性循环。
• 市场反应：GAP净销售额同比下滑6%，股价下跌30%。
• 未来方向：快时尚品牌转向二三线城市，但面临市场定位模糊、竞争激烈等问题。
• 新兴市场：印度成为快时尚品牌的新目标，其奢侈品行业预计2013-2018年增长86%。

行业关键数据

• 纺织品出口：5月当月同比增长1.59%，服装类出口同比下降0.27%。
• 消费信心与意愿：居民消费信心指数回升，但消费意愿有所下降。
• 原材料价格：内外棉差价扩大，外棉价格上升幅度大于内棉；粘胶长丝、腈纶短纤价格稳定，粘胶短纤价格上升，涤纶短纤价格下降。

风险提示

• 行业公司转型不及预期。
• 并购进程低于预期。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

• 本报告仅供中泰证券客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告基于公开资料，结论独立、客观，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容可能随市场变化调整，投资者需自行关注更新。
• 报告内容不构成最终操作建议，亦不构成私人咨询建议。