20241028-正信期货-原油周报_地缘因素扰动_油价高波动运行_31页_8mb

正信期货原油周报20241028总结

宏观方面

1. 美国经济：非农就业市场显示美国经济暂无明显衰退迹象，软着陆概率较大。11月降息25基点的概率高达97.7%，需关注美联储议息会议。
2. 国内政策：刺激政策可能提振消费需求。美国大选和货币政策成为短期关注焦点。

供应方面

1. 欧佩克+：计划从12月开始逐步增产，但中东地缘局势仍存不确定性，市场供应逐步宽松。
2. 美国产量：原油产量突破历史新高，但仍受政策和飓风等天气因素影响。
3. 主要产油国：沙特小幅减产但仍准备增产；伊朗产量增加；俄罗斯恢复出口，价格突破60美元上限。

需求方面

1. 美国需求：汽油需求下降，馏分油需求上升，传统消费旺季结束。
2. 亚太需求：炼厂开工率下滑，原油加工量同比下降，需求回暖缓慢。
3. 机构预测：EIA、IEA和OPEC连续下调2024年全球需求增长预测，偏向利空。

原油策略

1. 价格波动：中东地缘风险未完全解除，波动率仍高，市场关注点在地缘与基本面之间切换。
2. 支撑位：WTI支撑位70美元，长期基本面逐步下行，关注需求季节性回落和供应宽松趋势。
3. 短期关注：美联储议息会议、美国大选结果；长期需观察欧佩克增产和需求疲软的影响。

风险提示

• 地缘局势变化（中东冲突）
• 美国飓风天气冲击供应
• 欧佩克+调整产量政策，超产或减产可能性