电子行业：抓住电子行业变革的投资新机遇-20180604-东北证券-47页-2mb

电子行业变革投资机遇分析总结

核心内容

本报告分析了电子行业在TMT大趋势下的变革机遇，重点围绕半导体、汽车电子、物联网和智能手机等四大领域，提出了相应的投资策略。报告认为，随着技术升级和政策支持，电子行业将迎来新一轮增长，特别是国产替代和技术突破将带来巨大发展空间。

主要观点

1. 产业加速类投资机会：聚焦蓬勃发展的半导体产业

• 半导体产业是持续战略投入的领域，国产化趋势显著。
• 关注设备和材料的国产化，重点推荐北方华创、中微半导体、上海新阳、江丰电子等。
• 汽车电子、工业智能化、5G高频通信、智能电网等领域的功率半导体需求强劲，宽禁带半导体前景广阔，推荐士兰微、三安光电、扬杰科技等。

2. 产业超车类投资机会：电动汽车推动汽车电子黄金十年

• 中国在电动化方面已领先全球，汽车电子化、智能化趋势明显。
• 建议关注具备产业链优势的德赛西威、华阳集团、保隆科技、万安科技等公司。
• TPMS（胎压监测系统）已进入强制标准阶段，国内厂商有望受益。
• 智能驾驶和车联网技术将改变产业链格局，推荐具备布局优势的企业。

3. 产业圈地类投资机会：物联网大潮下的巨头圈地运动

• 物联网技术快速渗透多个核心产业，推动数据闭环。
• 巨头企业加速布局，建议关注具备融合通信和大数据平台优势的公司，如东软载波、和而泰、鲁亿通等。
• 地产商、电信运营商、互联网巨头正积极进入物联网领域，形成行业竞争格局。

4. 产业挖掘类投资机会：智能手机共性增长需求下的细分龙头

• 智能手机市场持续增长，关注激光切割、3DSensing等共性技术环节。
• 推荐大族激光、华工科技、合力泰、欧菲科技等公司。
• 奥比中光等独角兽公司将在3DSensing领域迎来发展机遇。

关键信息

半导体设备行业

• 2017年全球半导体设备市场规模566.2亿美元，同比增长37.3%。
• 中国半导体设备市场规模预计持续增长，2018年增长率达32.6%。
• 北方华创、中微半导体、上海新阳、晶盛机电等公司具备较强竞争力。

半导体材料行业

• 全球半导体材料市场规模持续扩大，2017年增长5.87%。
• 中国半导体材料市场占全球份额16.25%，并持续扩大。
• 江丰电子、阿石创、雅克科技等公司具备核心材料优势。

智能电网与MCU

• 国家电网智能化投资3,840亿元，推动智能电网行业发展。
• MCU（微控制器）行业受益于智能家居、汽车电子等需求，国内企业如东软载波、士兰微等表现突出。

汽车电子与智能驾驶

• 汽车电子化趋势明显，TPMS、车机系统、智能驾驶等成为增长点。
• 国内企业如德赛西威、华阳集团、万安科技等具备先发优势。

物联网发展

• 物联网加速渗透，形成多方合作和竞争格局。
• 建议关注具备技术优势和产业链布局的公司，如和而泰、鲁亿通等。

智能手机后增长时代

• 智能手机技术持续升级，激光切割、3DSensing等技术环节保持高增长。
• 建议关注大族激光、华工科技、奥比中光等公司。

重点公司财务数据

风险提示

• 行业竞争加剧
• 需求增长不达预期

行业数据

• 成分股数量：246只
• 总市值：23855亿元
• 流通市值：16688亿元
• 市盈率：32.09倍
• 市净率：2.39倍
• 成分股总营收：9428亿元
• 成分股总净利润：520亿元
• 成分股资产负债率：49.60%

总结

电子行业正迎来新的变革机遇，重点在于半导体、汽车电子、物联网和智能手机等领域的持续发展。报告建议关注具备技术优势、产业链布局和政策支持的龙头企业，以把握行业增长趋势。同时，需警惕行业竞争加剧和需求增长不及预期等风险。