抓住电子行业变革的投资新机遇_45页_2mb

电子行业变革投资新机遇分析报告

核心内容概述

本报告聚焦电子行业变革趋势，认为电子行业将在TMT行业整体发展背景下重新成为变革的前沿领域。通过硬件和智能化升级，电子行业将推动信息产业乃至社会形态的变革。报告提出了四大领域的投资机会：产业加速类、产业超车类、产业圈地类、产业挖掘类，并重点推荐了相关企业。

主要观点

1. 产业加速类投资机会

• 半导体产业是国家持续战略投入的重点领域，国产化趋势明显。
• 重点推荐：北方华创、中微半导体、上海新阳、江丰电子、雅克科技。
• 技术优势：北方华创具备多品类半导体设备生产技术；中微半导体的刻蚀机性能优于欧美；上海新阳的300mm大硅片预计2018年量产；江丰电子的超高纯金属溅射靶材打破国外垄断；雅克科技切入半导体核心材料领域，获得大基金支持。

2. 产业超车类投资机会

• 电动汽车的发展为汽车电子带来黄金十年，中国汽车电子领域具备巨大潜力。
• 重点推荐：德赛西威、华阳集团、保隆科技、万安科技、亚太股份等具备产业链优势的企业。

3. 产业圈地类投资机会

• 物联网浪潮推动传统行业与头部企业联盟对接。
• 重点推荐：东软载波（融合通信优势）、和而泰（智能物联网大数据平台）、鲁亿通（下游产业龙头闭环支撑）。

4. 产业挖掘类投资机会

• 智能手机共性增长需求推动细分龙头发展。
• 重点推荐：大族激光、华工科技（激光设备）、合力泰、欧菲科技（模组）、奥比中光（3DSensing）。

关键信息

行业数据

• 成分股数量：246只
• 总市值：23855亿元
• 流通市值：16688亿元
• 市盈率：32.09倍
• 市净率：2.39倍
• 成分股总营收：9428亿元
• 成分股总净利润：520亿元
• 资产负债率：49.60%

历史收益率曲线

• 附图显示了电子行业历史收益率趋势，显示了行业整体的波动与增长。

重点公司财务数据

投资框架总结与风险提示

投资框架

• 半导体设备：受益于国产化趋势，成长空间巨大。
• 半导体材料：随着晶圆厂扩产，材料需求持续上升。
• 功率半导体：电动汽车和混合动力车推动需求增长。
• LED芯片：下游应用广泛，增长动力强劲。
• 封测行业：受益于晶圆制造和汽车电子需求，具备广阔前景。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 需求增长不达预期

重点推荐领域

半导体设备

• 北方华创：产品覆盖LED、光伏、集成电路，国内龙头地位稳固。
• 中微半导体：刻蚀机性能优于欧美，目标年增长30%。
• 上海新阳：300mm大硅片预计2018年量产，打破国外垄断。
• 江丰电子：超高纯金属溅射靶材打破国外垄断，应用于16纳米技术节点。
• 雅克科技：切入前驱体和特气领域，获得大基金支持。

半导体材料

• 江丰电子：主要产品为高纯溅射靶材，应用于半导体、平板显示、太阳能。
• 阿石创：PVD镀膜材料行业龙头，产品应用于半导体、太阳能电池等领域。
• 雅克科技：切入前驱体和特气领域，获得大基金投资。

功率半导体

• 士兰微：功率半导体下游需求强劲，规划两条12寸产线，月产能8万片。
• 扬杰科技：扩产顺利，收购多家公司，布局功率射频器件、传感器等。

LED芯片

• 三安光电：LED芯片全球市场占有率不高，未来目标提升至现有两倍。
• LED应用领域：包括通用照明、背光、信号及指示、显示屏、汽车照明等，均有增长空间。

封测行业

• 长电科技：国内封测龙头，具备优质规模化产能，通过收购星科金朋获得国际技术。
• 华天科技：完成多个募集资金项目，产能持续扩张。
• 通富微电：布局多个基地，收购AMD苏州及槟城，产能大幅提升。

汽车电子与智能驾驶

电动汽车推动汽车电子发展

• 中国电动汽车销量及电动化里程领先全球，为汽车电子带来黄金十年。
• 重点推荐：德赛西威、华阳集团、保隆科技、万安科技、亚太股份等。

TPMS（胎压监测系统）

• 强标推出：中国TPMS强标于2017年推出，标准要求高于国际主流，推动行业发展。
• 国产替代：保隆科技等国内厂商有望在TPMS市场爆发。

车载导航与车联网

• 车载导航：全球市场持续增长，中国增长速度远超其他国家。
• 车联网：由技术提供商、平台运营商、网络运营商、应用服务商构成。
• 重点推荐：德赛西威、华阳集团、索菱股份等具备车机与整体解决方案能力的企业。

智能驾驶

• 万安科技：布局智能驾驶全产业链，形成ADAS、分布式驱动、车联网等战略布局。
• 亚太股份：具备智能驾驶布局，有望成为行业龙头。

总结

电子行业正经历深刻变革，半导体、功率器件、LED芯片及封测等领域均具备显著增长潜力。随着国家政策支持和市场需求扩张，国内龙头企业将在这些领域中脱颖而出，成为投资重点。建议关注士兰微、扬杰科技、三安光电、长电科技、万安科技等公司在各自细分领域的表现。同时，电动汽车和智能驾驶为汽车电子带来新机遇，德赛西威、华阳集团、保隆科技等企业有望在新一轮发展浪潮中受益。