20240110-华鑫证券-博思软件-300525.SZ-公司动态研究报告_财政IT龙头_数据要素打开发展新空间_6页_347kb

公司简介
博思软件（300525SZ）作为财政IT行业龙头，聚焦数字票证、智慧财政财务和数字采购三大领域。公司已积累较强品牌优势和市场竞争力，并积极布局智慧城市和数字乡村业务。

财务表现
2023年前三季度营收达1101亿元，同比增长1502%；净利润显著增长，Q3单季营收增长511%，净利润同比增长270%。此外，公司实施股权激励计划，要求未来几年净利润年增长率不低于60%、100%和150%，显示发展信心。

业务优势
公司占据财政电子票据和非税电子化业务领先地位，截至2023年上半年，其电子票据覆盖财政部及31个省份，非税电子化业务覆盖27个省份。创新业务如数电票和电子凭证处理量接近700万份，并在全国政务服务市场占有率领先。

行业机会
受益于数电票、电子发票和财政预算管理一体化政策，公司预计在数据要素和数字采购领域获得增长空间。例如，中国数字采购市场渗透率低，潜在市场巨大，公司已在政府采购和企业采购中排名第一。

财务预测
预测2023-2025年营收分别为2488亿元、3243亿元、4248亿元；净利润依次为338亿元、453亿元、619亿元，增长率强劲。当前股价PE较高，但未来PE水平下降。

风险因素
可能面临的风险包括宏观经济压力、政策推进不及预期、技术研发滞后和市场竞争加剧。

投资建议
公司首次被覆盖，给予“买入”评级，分析师认为多重利好推动其长期发展。