20250727-国泰期货-铅产业链周度报告_22页_1mb

铅产业链周度报告分析如下：

供应端承压，国内铅产量减少，再生铅持续亏损。铅精矿进口TC降至-60美元/吨，国产矿加工费500元/吨，处于历史低位。部分冶炼企业检修或复产，供应增量有限，再生铅利润亏损扩大，限制供应增长。

消费端预期改善，铅酸蓄电池企业开工率在月底略降，但8月消费旺季或带动开工回升，企业将逢低增加库存。

价格支撑因素存在。三季度需求或进一步显现，推升价格。历史周期显示三季度为上行期，建议逢低买入。沪铅期现价差收窄，库存去化预期，正套机会。

总体来看，铅价维持在16800-17300元/吨区间，短期支撑消费旺季预期，但需警惕供应恢复和库存积累，预计价格可能波动上行。