文档内容总结
核心内容概述
本文档提供了期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、行业消息及观点总结等多方面的市场数据与分析，涵盖镍相关产品的价格、库存、持仓、供需变化等关键指标，以及对市场走势的预测与政策动向的解读。
一、期货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 期货主力合约收盘价:沪镍（日，元/吨） |
131480 |
860 |
| LME3个月镍（日，美元/吨） |
17100 |
190 |
| 期货前20名持仓:净买单量:沪镍（日，手） |
-24332 |
2671 |
| 上期所库存:镍（周，吨） |
110175 |
11078 |
| 仓单数量:沪镍（日，吨） |
99703 |
-591 |
| 08-09月合约价差:沪镍（日，元/吨） |
-340 |
60 |
| LME镍:库存（日，吨） |
270528 |
-1512 |
| LME镍:注销仓单:合计（日，吨） |
13680 |
-1962 |
主要观点
- 沪镍主力合约收盘价持续上涨，最新为131480元/吨，环比上涨860元/吨。
- LME3个月镍价格为17100美元/吨，环比上涨190美元/吨。
- 期货前20名持仓净买单量为-24332手，环比增加2671手，显示市场空头情绪有所缓解。
- 上期所镍库存周环比增加11078吨，显示库存压力有所回升。
- 08-09月合约价差为-340元/吨，环比扩大60元/吨，反映市场预期偏弱。
- LME镍库存减少1512吨，注销仓单减少1962吨，显示市场流动性有所下降。
二、现货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| SMM1#镍现货价（日，元/吨） |
131200 |
950 |
| 上海电解镍:CIF（提单）（日，美元/吨） |
210 |
0 |
| 现货均价:1#镍板:长江有色（日，元/吨） |
131300 |
950 |
| 平均价:电池级硫酸镍（日，元/吨） |
31200 |
0 |
| NI主力合约基差（日，元/吨） |
-280 |
90 |
| LME镍（现货/三个月）:升贴水（日，美元/吨） |
-207.64 |
-2.34 |
主要观点
- 现货市场镍价保持稳定，SMM1#镍现货价为131200元/吨，环比上涨950元/吨。
- 上海电解镍CIF价格为210美元/吨，环比持平。
- 电池级硫酸镍均价为31200元/吨，环比持平。
- NI主力合约基差为-280元/吨，环比扩大90元/吨，显示现货与期货价差有所扩大。
- LME镍现货与三个月合约升贴水为-207.64美元/吨，环比下降2.34美元/吨，表明市场对现货的溢价有所下降。
三、上游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 进口数量:镍矿（月，万吨） |
595.86 |
229.41 |
| 镍矿:港口库存:总计（周，万吨） |
1074.7 |
27.71 |
| 镍矿进口平均单价（月，美元/吨） |
76.26 |
-3.77 |
主要观点
- 镍矿进口量为595.86万吨，环比增加229.41万吨，显示进口量上升。
- 港口镍矿库存周环比增加27.71万吨，库存压力有所缓解。
- 镍矿进口平均单价为76.26美元/吨，环比下降3.77美元/吨，显示成本有所降低。
四、产业情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 进口数量:精炼镍及合金（月，吨） |
30139.89 |
-5701.1 |
| 进口数量:镍铁（月，万吨） |
90.98 |
6 |
主要观点
- 精炼镍及合金进口量为30139.89吨，环比减少5701.1吨，显示进口需求有所下降。
- 镍铁进口量为90.98万吨，环比增加6万吨，反映下游需求有所支撑。
五、下游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 产量:不锈钢:300系（月，万吨） |
197.62 |
-8.14 |
| 库存:不锈钢:300系:合计（周，万吨） |
58.95 |
-2.15 |
主要观点
- 不锈钢300系产量为197.62万吨，环比下降8.14万吨，显示生产节奏放缓。
- 库存为58.95万吨，周环比下降2.15万吨，库存压力有所缓解。
六、行业消息
- 美国情报机构评估报告认为，美国对伊朗新一轮军事打击不太可能对伊朗政府造成重大冲击，也难以迫使伊朗在谈判中软化立场，美伊将陷入介于“和平与战争”之间的“无限僵持”状态。
- “十五五”时期，我国将推进跨区域跨流域大通道建设，推动国家综合立体交通网主骨架建成率由现在的91%提升至95%。
- 到2030年，我国将实施8万公里左右的交通基础设施更新和数智化改造，基本建成现代化综合交通运输体系。
- 美国贸易代表贾米森·格里尔暗示将出台新的关税政策替代即将到期的10%全球进口关税。
- 美国总统特朗普预计在未来数日内决定是否扩大对伊朗的军事行动并恢复“全面作战行动”，若实施，强度和范围将远超近日袭击，以色列可能参与其中。
- 特朗普警告称，若也门胡塞武装封锁红海，美国将采取行动。
- 伊朗军方表示，若美军攻击其核设施，将对中东地区美方利益进行报复。
七、观点总结
- 宏观面：特朗普表示美国“没兴趣”与伊朗会谈，预计“很快”对伊朗核设施发动打击，同时警告胡塞武装勿封锁红海。
- 基本面：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升；印尼镍矿审批节奏偏慢，HPM公式基数上调。
- 冶炼端：矿端成本上涨，印尼硫酸供应紧缺，导致国内冶炼利润亏损加深。
- 需求端：钢厂排产预计平稳，新能源三元前驱体产量高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。
- 库存变化：国内社库止降回升，海外LME库存略降。
- 技术面：持仓持稳，价格偏强，空头氛围下降。
- 预测：预计短线沪镍震荡调整，关注M10支撑。
八、重点关注
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