20250914-国金期货-烧碱期货周报_延续下行_5页_1mb

烧碱期货周报总结

核心内容

本周（20250908-20250912），烧碱期货价格延续下行趋势，主力合约SH601周度下跌50元/吨，收盘至2560元/吨，跌幅为1.92%。现货价格整体维持稳定，其中山东地区32%离子膜液碱价格保持在870元/吨，江苏地区则上调至940元/吨，涨幅2.12%。基差进一步扩大至158.75元/吨，反映出期货价格下跌而现货价格相对坚挺的市场状态。

期货市场分析

1.1 合约价格

• 主力合约SH601：周度下跌50元/吨，收盘2560元/吨，跌幅1.92%。
• 其他合约：SH509、SH510、SH511、SH512、SH602、SH603、SH604、SH605、SH606、SH607、SH608均有不同程度下跌。
• 持仓量：主力合约SH601持仓增加最多，达12,894手，总持仓量为267,482手，较上周有所增加。
• 成交量：总成交量为2,197,072手，较上周减少105.6万手，显示市场活跃度下降。

1.2 品种行情

• SH509合约表现相对较好，价格有所上涨，但未结算。
• SH601合约持仓量显著增加，成为市场关注焦点。
• 各合约价格普遍走低，显示市场整体偏空情绪。

1.3 关联行情

• 期权市场：烧碱01合约期权整体表现较弱，看涨期权多数下跌。
• 看涨期权：行权价格集中在2760-3040点区间，成交量较大。
• 看跌期权：行权价格集中在2320-2520点区间。
• SH601C2760：周收盘价57.50元，结算价59.50元，跌幅25.50元。
• SH601P2320：周收盘价30.00元，结算价29.50元，跌幅2.00元。
• SH601P2520：周收盘价96.50元，结算价94.50元，涨幅3.50元。

现货市场分析

2.1 现货行情

• 山东地区：32%离子膜液碱价格维稳在870元/吨。
• 江苏地区：液碱价格上调20元/吨至940元/吨，涨幅2.12%。

2.2 基差数据

• 基差：截至周五为158.75元/吨，期货价格跌破2600元/吨整数关口。
• 区域差异：华东地区价格表现优于山东地区，下游采购价格稳定。

影响因素

3.1 最新资讯

• 产能利用率：全国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.4%，环比下降0.8%。
• 区域供应情况：西北、华中、华东、华南供应负荷下滑明显，华北地区则有减产与提负并存。
• 液碱库存：全国液碱样本企业库存35.68万吨，环比下调7.99%，同比上调15.48%。
• 库容比：全国液碱样本企业库容比为19.40%，环比下调1.58%，仅西北地区库容比上升。

3.2 技术分析

• SH601合约：日线价格仍在前期形成的下行通道中运行，MACD指标死叉向下，显示技术面偏空。

行情展望

• 需求端：氧化铝开工率下调0.5%至84.0%，非铝需求中粘胶短纤产能利用率上调0.67%至87.77%，印染开工率上调0.13%至65.76%。
• 供应端：本周烧碱样本企业开工率下调，供应量减少。下周检修企业增多，预计开工率继续下滑。
• 区域影响：华东地区货源偏紧，山东市场下游厂商对高价货抵制情绪较浓，主力下游采购价格周末出现下调，可能影响整体市场情绪。
• 关注点：后市需重点关注主力下游采购量及装置波动情况。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，期货交易有风险，入市需谨慎。