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沪锌早报2021.12.28 总结

核心内容概览

沪锌市场在2021年12月28日早报中呈现多空交织的态势，整体趋势偏多，但主力合约净空头，空头增仓，表明市场情绪存在分歧。以下为文档中的核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。

基本面分析

• 全球锌市供应短缺：根据世界金属统计局（WBMS）数据，2021年1-10月全球锌市供应短缺5400吨，而2020年全年供应过剩61.2万吨，表明全球锌市供应已由过剩转为短缺。
• 国内锌市基本面：锌精矿加工费普遍下降，全国主要市场锌精矿TC（周）价格均出现下跌，显示锌矿供应紧张或成本压力上升。
• 冶炼厂产能利用率：2021年10月国内重点锌锭冶炼厂产能利用率为86.20%，环比下降1.47%，同比减少13.51%，表明行业生产活动有所收缩。

市场行情数据

期货市场走势

现货市场行情

库存与基差分析

LME锌库存

• 12月27日LME锌库存较上日减少175吨至203225吨。
• 全球主要仓库库存变动较小，其中新加坡、新奥尔良、毕尔巴鄂等地库存略有下降。

上期所锌库存

• 12月27日上期所锌库存仓单较上日增加101至30194吨，表明市场供应有所收紧。

基差情况

• 现货价格为24160元/吨，基差为+205元/吨，显示现货价格相对期货价格偏强。

持仓与盘面分析

主力持仓

• 主力合约ZN2202净空头，空头增仓，表明市场参与者倾向于看空短期走势。

盘面走势

• 沪锌近期呈现震荡下跌走势，收于20日均线之上，显示均线支撑较强。
• 技术指标KDJ下降，趋势指标下降，多头力量减弱，空头力量增强。

操作建议

• ZN2202合约：建议多单持有，止损价设为23700元/吨。
• 短期市场或将维持弱势震荡，需关注多空力量变化及基本面动态。

总结

• 供应端：全球锌市供应短缺趋势明显，国内锌精矿加工费普遍下跌，显示供应紧张。
• 价格走势：沪锌震荡下跌，但收于20日均线之上，显示支撑力尚存。
• 库存变化：LME锌库存小幅下降，上期所锌库存略有上升，库存变动对价格影响有限。
• 市场情绪：主力合约净空头，空头增仓，短期市场情绪偏空。
• 操作策略：ZN2202合约建议多单持有，止损价设为23700元/吨，短期维持弱势震荡。