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早间评论总结

核心内容概述

本份早间评论主要围绕2021年12月28日的金融市场动态，涵盖宏观、股指、螺纹、铁矿、焦煤、焦炭、原油、PTA、短纤、乙二醇、PVC、天然橡胶、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等品种的行情分析及交易策略建议。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行进行500亿元逆回购操作，净投放400亿元，资金面整体偏宽松。
• 工业利润：11月工业企业利润同比增9%，但增速较前值明显放缓，显示制造业复苏基础不牢。
• 债市策略：短期内货币政策宽松空间有限，中长期利率可能回升，收益率曲线或回归平坦。

股指

• 市场表现：沪深股指早盘偏强整理，上证指数反弹，但多数板块下跌。
• 期指走势：IF主力合约领涨，IC小幅收跌，成交量回落，持仓量回升。
• 策略建议：短线IF和IH合约观望，中长线IC多头滚动换月策略继续持有。

螺纹、铁矿

• 市场表现：螺纹钢、铁矿石期货价格大幅回调。
• 供需分析：钢厂复产预期支撑铁矿石价格上涨，但实际复产有限，政策压制供应。
• 策略建议：螺纹钢多单止盈后观望，铁矿石已建空单持有。

焦煤焦炭

• 市场表现：焦炭、焦煤期货价格大幅下跌。
• 供需分析：钢厂复产预期未变，但政策压制供应，成本支撑弱。
• 策略建议：建议谨慎参与。

原油

• 市场表现：国际油价大幅上行，布油、美油、上海原油均涨超3%。
• 供需分析：奥密克戎变体对需求影响减弱，OPEC+增产计划支撑供应端。
• 策略建议：建议观望。

PTA

• 市场表现：PTA震荡上行。
• 供需分析：部分装置重启，开工率提升，但1月检修预期压制累库压力。
• 策略建议：建议多单持有。

短纤

• 市场表现：短纤价格窄幅反弹。
• 供需分析：下游纱厂补货需求上升，但终端织造开机率下滑。
• 策略建议：建议空单止盈。

乙二醇

• 市场表现：MEG低位震荡。
• 供需分析：成本支撑走强，但基本面偏弱。
• 策略建议：建议观望。

PVC

• 市场表现：PVC跌逾2%，夜盘偏弱。
• 供需分析：下游需求疲软，库存去化后或进入累库周期。
• 策略建议：建议区间操作。

天然橡胶

• 市场表现：天胶探底回升，夜盘涨逾2%。
• 供需分析：进口偏低，库存去化，短期有望延续涨势。
• 策略建议：建议多单持有。

PP&LL

• 市场表现：PP、LL期货价格下行。
• 供需分析：需求端淡季，下游订单走弱，企业开工小幅下滑。
• 策略建议：建议空单逢低止盈。

铜

• 市场表现：铜价震荡，沪铜贴水。
• 供需分析：精废价差稳定，冶炼厂逐步恢复，但消费疲软。
• 策略建议：建议维持观望。

铝

• 市场表现：铝价跟涨，但动力不足。
• 供需分析：电解铝产量同比负增长，消费受环保影响。
• 策略建议：建议逢低试多。

锌

• 市场表现：锌价震荡，沪锌贴水。
• 供需分析：锌锭产量恢复缓慢，欧洲能源价格高企影响冶炼。
• 策略建议：建议逢低短多。

铅

• 市场表现：铅价震荡，电解铅贴水。
• 供需分析：原生铅和再生铅产量修复预期，但市场情绪偏空。
• 策略建议：建议逢高沽空。

豆粕

• 市场表现：豆粕价格震荡，国内库存回落。
• 供需分析：下游生猪养殖亏损，肉杂鸡盈利收窄，需求疲软。
• 策略建议：建议暂时观望。

油脂

• 市场表现：油脂价格震荡，豆油、棕榈油、菜油均有上涨。
• 供需分析：国内库存有所调整，但进口量保持高位。
• 策略建议：建议空单考虑持有，推进止盈。

棉花&棉纱

• 市场表现：棉花价格震荡，期货盘面贴水。
• 供需分析：全球疫情对消费影响，但下游年前补库支撑。
• 策略建议：建议多单持有。

白糖

• 市场表现：国内白糖震荡上行，外盘微跌。
• 供需分析：印度产量提升，巴西产量预期恢复，全球供需偏紧。
• 策略建议：建议多单持有。

苹果

• 市场表现：苹果期货小幅回落，8000关口支撑强劲。
• 供需分析：冷库存储量较高，春节前去库速度为行情关键。
• 策略建议：建议区间操作为主。

生猪

• 市场表现：生猪价格震荡调整，期货收跌。
• 供需分析：集团场出栏减少，散户情绪偏强，短期供给减少。
• 策略建议：建议分批逢高沽空，注意北方疫情风险。

鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋价格窄幅调整，期货收跌。
• 供需分析：供应减少，但需求支撑不足，高位震荡。
• 策略建议：建议区间操作为主，注意资金管理。

玉米

• 市场表现：玉米价格偏弱，期货夜盘下跌。
• 供需分析：港口上量减缓，南方到货增加但走货偏慢。
• 策略建议：建议空单继续持有，注意止损。

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总结

本份早间评论全面覆盖了多个商品期货品种的市场动态、供需分析及交易策略，强调了当前市场在宏观政策、供需变化及季节性因素下的波动。整体来看，市场情绪谨慎，部分品种存在回调风险，建议投资者根据市场变化灵活调整策略，注意资金管理和风险控制。