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甲醇早报总结（2021年12月28日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期的供需情况、价格走势及未来走势预期。报告指出，甲醇市场在近期呈现出震荡偏弱的趋势，主要受到国内外供应变化、下游需求疲软及煤炭价格下跌等多重因素影响。

主要观点

• 市场表现：上周西北甲醇企业签单量大幅下降，成交转差；但港口库存减少，内地企业预售订单增加，整体库存压力仍不大。
• 价格预期：短期甲醇期价预计震荡偏弱，主要受海外装置开工率回升、国内气头装置重启以及动力煤价格下跌等因素影响。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

1. 港口去库：上周甲醇港口库存为62.77万吨，环比减少2.89万吨，其中华东港口库存46.64万吨，华南16.13万吨。
2. 内地订单恢复：内地甲醇企业订单待发量为31.47万吨，环比增加2.27万吨，订单继续恢复。
3. 伊朗装置动态：
   • ZPC 1# 165万吨/年甲醇装置已于11月28日停车。
   • 2# 165万吨/年装置目前开工率80%。
4. MTO装置运行稳定：
   • 浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，满负荷生产。
   • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置低负荷运行。
5. 下游需求：
   • 甲醇制烯烃开工率73.37%，环比上升0.04%。
   • MTBE开工率58.44%，环比上升0.05%。
   • 醋酸开工率69.12%，环比下降0.77%。

利空因素

1. 国内库存增加：上周国内甲醇企业库存量为44.09万吨，环比增加3.29万吨，内地再次累库。
2. 西北签单量减少：西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）约计3万吨，环比减少9.64万吨。
3. 国内产量上升：国内甲醇产量为146.5万吨，装置开工率72.04%，环比提升2.72%。
4. 装置检修与重启情况：
   • 伊朗卡维230万吨/年甲醇装置已于12月14日重启。
   • 文莱BMC 85万吨/年甲醇装置于上周五再次停车抢修，现已重启。
   • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置尚未重启，80万吨甲醇装置运行稳定。
   • 内蒙古大唐多伦46万吨/年MTP装置暂停重启，继续外销甲醇。
   • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置停车，计划12月底或1月初重启。
   • 常州富德MTO及其配套下游30万吨MTO装置仍处于停车状态，装置重启待定。
   • 宁波富德60万吨/年DMTO装置于12月3日停车大修，为期45-50天。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展及其对供应链的影响
• 经济刺激政策及变化
• 国内新增产能投产情况
• 装置检修与重启进度
• 下游需求变化
• 港口库存波动
• 国际油价联动效应
• 煤炭价格变化
• 美债收益率波动
• 美元指数变化

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283