20230820-华创证券-银行业周报_银行集中性让利结束_优质银行业绩保持高增_17页_1mb

银行业周报摘要

市场回顾

本周主要指数表现疲软，沪深300下跌2.58%，上证综指下跌1.80%，创业板指数下跌3.11%。沪深两市A股日均成交额环比下降，本周银行指数周跌幅0.81%，跌幅小于沪深300指数，表明板块相对抗跌。周末央行货币政策执行报告首次讨论银行利润水平，强调合理净息差，标志着监管关注点从让利实体转向长期金融稳定。

银行板块

本周银行股涨跌分化。A股涨幅前列：常熟银行上涨324%、贵阳银行上涨303%、长沙银行上涨172%、兰州银行上涨133%、江苏银行上涨9.9%；跌幅较大：招商银行下跌38.3%、平安银行下跌27.8%、浦发银行下跌22.1%等。港股东莞农商银行领涨60.1%，但多数下跌，招商银行跌幅达93.7%。银行业绩支撑主要来自优质企业快报，如常熟、成都、杭州银行上半年营收增速均超20%。

市场跟踪

• 国债和地方债发行环比减少，净融资略有上升。
• 同业存单净融资2975亿元，城商行和农商行主导发行。
• 票据和市场利率下降，余额宝7天收益率降至1.58%，反映资金需求收紧。

银行业观点

银行中期让利周期结束，优质银行业绩保持高增长。央行首次明确支持银行合理利润和净息差，预计企业贷款利率筑底，银行息差下行压力最大期已过。地产政策调整优化，财政扩张和经济企稳或提振银行盈利。板块有望从让利过渡到共赢格局。

投资建议

推荐关注宁波银行、常熟银行、江苏银行、瑞丰银行等，强调中小银行在经济修复下的绝对收益机会。预计银行中报表现 favorable，结合高估值安全垫和盈利增长，建议积极布局。

风险提示

经济下行压力加大，城投和地产风险可能暴露，信贷投放不及预期或影响银行盈利。注意板块波动，均衡配置以控制风险。