20180801-申万宏源-_申万宏源十大金股组合_2018年第八期_9页_614kb
报告摘要
申万宏源十大金股组合（2018年8月1日-8月31日）总结
核心内容概述
申万宏源“十大金股组合”是研究团队基于对市场趋势的研判及行业分析，为投资者精选的个股组合，旨在提供有价值的投资参考。本期（2018年8月1日-8月31日）的组合延续了前一期的业绩表现，整体呈现上涨趋势，同时分析了市场环境、政策导向及投资逻辑，为投资者提供结构化配置建议。
主要观点与策略判断
市场环境分析
- 经济政策转向宽松：信用环境改善为市场提供了支撑，积极财政政策为市场提供了上行动力。
- CDR发行重启：可能对A股形成阶段性压制，需关注上证综指在3000点与3200点的反复。
- 中美摩擦与海外紧缩预期：可能对市场反弹形成扰动。
配置建议
- 关注估值修复方向：如建筑、环保等前期受信用收缩影响的行业。
- 把握需求改善预期驱动的周期行业：如钢铁、水泥等具备高弹性的板块。
- 把握结构性机会：如民营大炼化与5G相关产业。
上期组合回顾
- 整体表现：2018年7月2日-7月31日期间，申万宏源第七期金股组合上涨5.5%。
- A股表现：9只A股平均上涨5.3%，跑赢上证综指与沪深300指数。
- 港股表现：1只港股上涨6.9%，跑赢恒生指数8.2个百分点。
- 累计表现（2017年3月28日-2018年7月31日）：
- A股组合累计上涨10.3%，跑赢上证综指22.2个百分点，沪深300指数6.7个百分点。
- 港股组合累计上涨140.0%，跑赢恒生指数120.8个百分点。
- 表现突出个股：
- 广州酒家上涨21.9%，位列第一。
- 寒锐钴业上涨11.2%，位列第二。
- 其他个股多数实现正超额收益，仅美克家居表现不佳，亏损6.5%。
本期金股组合
本期金股组合包括以下10只股票：
- 四川路桥：受益于政策利好与四川省扶贫规划，订单增长迅速，融资能力强。
- 华鲁恒升：醋酸价格上涨及煤制乙二醇项目投产将带来短期和中长期业绩增长。
- 中航沈飞：军品采购提前，订单饱满，中报业绩有望超预期。
- 国投电力：水电龙头，火电资产被低估，雅砻江水电带来稳定现金流。
- 顺鑫农业：白酒业务进入加速增长期，产品结构升级，净利润率提升。
- 德邦股份：有望成为大件快递龙头，毛利率持续上行，中报增长显著。
- 赢时胜：PaaS产品存在较大预期差，利润增长潜力大。
- 杰克股份：纺织服装自动化核心标的，市场占有率提升，2018年利润增速预计达50%。
- 荣泰健康：按摩椅市场增长迅速，自主品牌收入增速保持高位，共享业务带来业绩弹性。
- 中国软件国际：中报业绩或超预期，新业务收入拆分有助于估值提升，当前估值处于底部区域。
关键信息
- 组合构成：本期组合包含9只A股和1只港股。
- 模拟交易规则：
- 初始建仓10支股票，单支权重不超过10%。
- 调仓后若涨停或跌停，换手率低于5%则不成交。
- 红利按除权除息日前一日收盘价买入同只股票。
- 收益计算：
- 考察组合最高收益率与申万一级行业的超额收益。
- 数据来源：Wind及申万宏源研究。
附录信息
- 证券分析师：
- 周海晨（A0230511040036）
- 王胜（A0230511060001）
- 刘晓宁（A0230511120002）
- 联系人：
- 程翔（chengxiang@swsresearch.com，电话：8621-23297818×7342）
- 机构销售团队联系人：
- 上海：陈陶（电话：021-23297221，邮箱：chentao@swsresearch.com）
- 北京：李丹（电话：010-66500610，邮箱：lidan@swsresearch.com）
- 深圳：胡洁云（电话：021-23297247，邮箱：hujy@swsresearch.com）
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- 报告内容可能不适用于所有客户，建议咨询独立投资顾问。
图表目录
- 表1：申万宏源十大金股（2018年第7期）2018年7月2日-7月31日表现
- 表2：申万宏源十大金股及其解禁信息、推荐逻辑
- 表3：申万宏源十大金股估值、盈利预测表
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