20240819-银河期货-钢材_高炉快速减产_黑色仍然承压_30页_1mb

钢材市场总结与展望

本周螺纹钢产量较前期小幅下降，热卷产量延续下滑趋势，高炉铁水日均产量继续下降。钢厂亏损扩大，长流程钢厂普遍面临现金亏损，电炉利润相对稳定但受原料成本影响较大。需求方面，房地产投资疲软，制造业订单下滑，加之7月汽车销量同比下降，市场信心不足。板材需求承压，但短期出口利润有所修复，出口韧性仍存。

库存方面，钢材总库存继续下降，螺纹钢库存降幅显著，热卷库存压力略有加大。整体供需结构中，螺纹供需关系略优，热卷库存压力累积。基差方面，螺纹10-1价差处于低位，随着季节性降温，钢厂去库速度或加快，价格存在上行预期。

宏观与政策

马来西亚启动针对中国等国钢材的反倾销调查，可能影响出口。中国粗钢产量同比下滑明显，海外制造业持续低迷，对钢材需求形成压制。国内房地产多项指标续走下行通道，基建投资增速虽有回升但仍有待验证。资金情绪方面，市场流动性偏紧，居民贷款负增长，房地产市场信心尚未恢复。

交易策略

短期建议维持震荡偏弱思路，关注螺纹10-1价差多单机会，套利策略以价差为主，期权暂观望。