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市场研究/机构报告精读总结

核心内容概述

本报告为2013年12月27日发布的市场研究/机构报告精读内容，涵盖多个公司和行业的分析，主要聚焦于国企改革、业绩增长、行业趋势等主题。报告通过不同券商的研究员视角，对中集集团、惠博普、蓝色光标、硅宝科技、上海机场、尔康制药、通策医疗、京新药业、上海医药等公司进行了点评，同时对传媒、银行、证券、保险、纺织服装、医药生物等行业的发展趋势进行了展望。

主要观点与关键信息

公司报告

1. 中集集团

   • 投资评级：强烈推荐
   • 事件：H股定增预案公布，显示管理层信心。
   • 预计13-15年EPS分别为0.51、0.75、1.07元。
   • 集装箱业务在2014年有望见底回升，受益于全球贸易复苏和中国WTO后集装箱更新周期。
   • 前海土地增值收益是短期亮点，房地产业务长期有潜力。

2. 惠博普

   • 投资评级：增持
   • 事件：首次中标海外油气工程总包项目。
   • 海外项目预计2014年执行完毕，带来净利润1900-2800万元。
   • 天然气项目依托柳林煤层气，成本优势显著，山西将成为主战场。
   • 预计13-15年EPS分别为0.32、0.54、0.75元，目标价15.12元。

3. 蓝色光标

   • 投资评级：买入
   • 事件：限制性股票激励计划通过，激励对象为中层及核心骨干。
   • 数字化营销机构占比56%，强化公司向数字化转型的战略。
   • 预计13-15年EPS分别为1.03、1.23、1.42元，目标价72元。
   • 业绩有望远超行权条件，维持“买入”评级。

4. 硅宝科技

   • 投资评级：增持
   • 事件：建筑有机硅胶市场占有率有望提升，电力环保胶需求增长。
   • EPS预测为0.48、0.61、0.79元，目标价14.03元。
   • 预计公司估值高于行业平均水平，看好其在环保领域的增长。

5. 上海机场

   • 投资评级：买入
   • 事件：国企改革背景下，整体上市预期增强。
   • 集团拥有高盈利的货运站资产，有望通过资产注入提升业绩。
   • 预计13-15年EPS分别为1.05、1.23、1.40元，目标价未明确。
   • PE和PB处于历史低位，合理价值为19.65元，上调评级至“买入”。

6. 尔康制药

   • 投资评级：买入
   • 事件：公司发布股票期权激励计划，彰显管理层信心。
   • 行权条件为净利润增长不低于30%、31%、25%。
   • 预计13-15年EPS分别为0.75、1.04、1.09元，目标价44元。
   • 估值合理，维持“买入”评级。

7. 通策医疗

   • 投资评级：买入
   • 事件：昆明市妇幼保健生殖医学医院有限公司成立，辅助生殖业务进展。
   • 有望近期启动IVF试运行牌照申请，市场空间广阔。
   • 预计13-15年EPS分别为0.65、0.82、1.15元，目标价42元。
   • 维持“买入”评级。

8. 京新药业

   • 投资评级：增持
   • 事件：核心制剂持续高增长，公司转型成效显著。
   • 主打品种瑞舒伐他汀、康复新液、地衣芽孢杆菌增长强劲。
   • 预计13-15年EPS分别为0.28、0.45、0.68元，目标价未明确。
   • 营销体系完善，未来增长可期。

9. 上海医药

   • 投资评级：增持
   • 事件：国企改革启动，管理层更替，改革进入新阶段。
   • 医药商业业务优势在华东，华北和华南有较大拓展空间。
   • 工业并购和内部整合持续推进，研发投入增强。
   • 预计13-15年EPS分别为0.84、0.93、1.02元，目标价18.6元。
   • 维持“增持”评级。

行业报告

1. 传媒行业

   • 投资评级：中性
   • 行业动态：IPO影响尚未消除，关注调整后的投资机会。
   • 推荐标的：百视通、蓝色光标、华谊兄弟、乐视网、掌趣科技、光线传媒、三六五网。
   • 市场热点：营销服务、网络服务和平面媒体板块表现较好。

2. 银行业

   • 投资评级：中性
   • 行业畅想：优先股发行、民营银行设立、社区银行门槛降低等。
   • 投资建议：推荐招商证券、兴业证券、中信证券、海通证券。
   • 风险提示：宏观经济波动、流动性紧张。

3. 证券行业

   • 投资评级：强于大市
   • 行业畅想：创新业务反哺传统业务、注册制推动投行业务集中、新三板发展、资本中介业务增长等。
   • 投资建议：推荐中信证券、海通证券、招商证券、西南证券。
   • 风险提示：IPO开闸对市场交易量的影响。

4. 保险行业

   • 投资评级：强于大市
   • 行业畅想：非标资产增长、投资收益率稳定、企业年金增长、健康保险税收优惠等。
   • 投资建议：推荐综合类金融集团、中国太保、中国人寿。
   • 风险提示：宏观经济系统性风险。

5. 纺织服装行业

   • 投资评级：中性
   • 唯品会：以品牌特卖为特色，快速发展，盈利模式可借鉴。
   • 建议关注积极转型、线上线下融合的公司，如探路者、大众休闲龙头。
   • 风险提示：宏观经济波动、库存压力。

6. 医药生物行业

   • 投资评级：增持
   • 国企改革：提升经营效率、优化股权结构、推动资产整合。
   • 推荐主线：优质型国企、潜力型国企、拐点型国企。
   • 优质型国企组合：云南白药、东阿阿胶、同仁堂、华润三九、国药股份、中国医药。
   • 潜力型国企组合：上海医药、片仔癀、白云山、华润双鹤、现代制药。
   • 拐点型国企组合：乐普医疗、江中药业、海正药业、国药一致。

总结

报告整体呈现积极基调，认为国企改革将带来多个行业的结构性机会，尤其在医药、证券、银行等领域。同时，部分企业如蓝色光标、中集集团、上海机场等，因战略调整、激励机制、业务拓展等因素，被看好未来增长潜力。行业层面，传媒、医药、证券等行业的政策利好和业务创新也受到关注。投资者需关注估值调整后的投资机会，并注意宏观经济波动和政策变化带来的风险。