20220117-群益证券-宝丰能源-600989.SH-业绩稳步增长,氢能产业助力绿色发展_3页_566kb

宝丰能源(600989.SH) 总结

核心内容

宝丰能源是一家位于化工行业的龙头企业，具备显著的成本优势和技术领先性。公司积极布局氢能产业，推动绿色低碳发展，并通过一体化产业链布局进一步巩固其市场地位。基于2021年业绩预告及未来盈利预测，公司被给予“买入”评级，目标价为19.2元。

主要观点

• 业绩稳步增长：2021年公司预计实现归母净利润68.00-72.00亿元，同比增长47%-56%；2022年和2023年预计分别增长20%和37%。
• 盈利能力提升：受益于主营产品价格上涨，PE、PP、焦炭、纯苯、沥青、MTBE均价同比大幅增长，推动公司利润增厚。
• 一体化布局优势：公司通过产业链整合，有效降低生产成本，增强抗风险能力。
• 氢能产业布局：公司已建成国家级太阳能电解制氢储能及应用示范项目，未来将持续扩大氢能产能，助力实现碳中和目标。
• 成长前景乐观：公司多个在建项目预计在2022-2023年陆续投产，将进一步提升产能和盈利能力。

关键信息

公司基本信息

• 产业别：化工
• A股价（2022/1/14）：16.09元
• 上证指数（2022/1/14）：3521.26
• 股价12个月高/低：21.03/13.05
• 总发行股数（百万）：7333.36
• A股数（百万）：1994.27
• A市值（亿元）：320.88
• 主要股东：宁夏宝丰集团有限公司（持股35.57%）
• 每股净值（元）：3.95
• 股价/账面净值：4.08
• 一个月/三个月股价涨跌（%）：-5.5 / -16.3

产品组合

• 烯烃产品：52.0%
• 焦化产品：37.6%
• 精细化工产品：10.1%

机构投资者占流通A股比例

• 基金：6.2%
• 一般法人：24.4%

盈利预测

投资评等说明

• 强力买进（Strong Buy）：潜在上涨空间≥35%
• 买进（Buy）：15%≤潜在上涨空间<35%
• 区间操作（Trading Buy）：5%≤潜在上涨空间<15%
• 中立（Neutral）：无法由基本面给予投资评等，建议降低持股或保持盘整。

风险提示

1. 产品价格不及预期：若主要产品价格未能持续上涨，可能影响公司盈利能力。
2. 新建项目投产不及预期：若项目未能按计划推进，可能影响未来产能释放和成长预期。

附录信息

附一：合并损益表（百万元）

附二：合并资产负债表（百万元）

附三：合并现金流量表（百万元）