20231218-宝城期货-钢材2024年度策略报告_供需格局改善_钢价中枢上行_25页_2mb

钢材2024年度策略报告总结

2023年钢材市场运行逻辑是预期与现实的来回博弈，叠加压减政策和成本端扰动，全年呈现“旺季不旺，淡季不淡”的特征，价格宽幅震荡波动剧烈。

2024年预计行政压产政策趋弱，粗钢以自主调节产量为主，驱动因素将转向需求和利润共同驱动；同时，钢材出口需求仍维持高位；国内需求有望企稳回升。供需格局预期改善，钢价中枢将向上抬升。品种间表现差异明显，预计建筑钢材走势强于板材。

主要预期亮点：

• 出口需求韧性仍强，预计2024年出口量保持高位
• 国内需求结构优化，地产降幅有望收窄，基建和制造业需求稳步回升
• 钢铁供需平衡将改善，钢价中枢上行，品种分化加剧

风险提示：

• 出口收益下降，钢厂销售政策或调整
• 海外经济衰退预期未变，出口扩大难度加大
• 钢铁企业利润仍偏低，自主调节能力待提高