钢材铁矿2024年度投资策略：结构剧变下的再平衡-20231218-招商期货-15页_841kb

钢材铁矿2024年度投资策略总结

产业研判

• 2024年供需平衡：钢材需求小幅增长，主要是内需复苏和政策支持，但外需受高美元利率影响可能走弱；铁矿供应稳定，供需趋势趋于平衡，需求增量来自废钢替代。
• 房地产与基建：地产政策支持施工强度提升，但内生需求修复有限；基建投资维持强势，用钢需求同比增长约5%。
• 其他因素：制造业出口钢材需求超预期概率低，废钢消费量预计增加，影响铁矿需求。

价格预测

• 全年微观供需均衡，价格重心与2023年相似。
• 螺纹/热卷现货运行区间：3500-4300元/吨。
• 铁矿现货运行区间：700-1200元/吨（青岛PB粉），普氏62%指数：80-150美元/吨。

策略推荐

• 多空机会：基于宏微观数据监测产业情绪，捕捉价格纠偏的交易性机会。
• 套利策略：地产修复强于制造业，关注逢高做空卷螺差操作。

风险提示

• 全球钢铁需求下降、产业政策变化（如行政干预或自律减产）、极端天气等。