20230611-中国银河-通信行业周报_液冷技术升级推进产业成熟_普缆价增助力行业边际改善_22页_1mb

通信行业周报分析总结

核心观点

• 运营商推动液冷技术应用，2025年目标实现50%以上数据中心采用液冷技术。
• 光纤光缆需求量同比下降，价格符合预期，头部企业集中度较高。
• 5G应用和工业互联网成为重点发展方向。
• 行业估值处于低位，投资机会集中在光模块、光通信设备等子领域。

关键数据

• 液冷技术：三大运营商设定2023年试点、2024年规模测试、2025年全面推广。
• 光纤光缆：2023-2024年需求量1082亿芯公里，价格约7047元/芯公里。
• 5G：5G套餐用户破12亿，5G车路协同云控平台亮相展会。
• 投资建议：
  • 推荐标的：天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、光环新网等。
  • 通信运营商：中国移动、中国联通、中国电信。
• 市场表现：通信板块指数周涨幅达295%，光模块和连接器涨幅显著。

风险提示

• 原料价格上升、政策不确定、5G应用推广不及预期。

重点行业事件

• 运营商发布液冷技术方案，加快数据中心节能改造。
• 低空网络服务与5G无人机应用紧密合作，推进网络通感算一体化。
• 中国联通与华为、中兴中标5G专网项目。

总体建议

短期关注业绩超预期的光模块及通信设备企业，长期受益于AI、算力网络发展的通信运营商。

graph LR
A[运营商液冷技术推广] --> B(2025年50%数据中心应用液冷);
C[光纤光缆需求下降24.44%] --> D[头部企业集中度提升];
E[5G用户破12亿] --> F[5G车路协同平台落地];
G[光模块、连接器涨幅领先] --> H(投资首选);
I[通信估值处于低位] --> J[市场企稳回升);